لقد كنت أبحث في مجال الأسهم ذات العائد على الأرباح مؤخرًا وبصراحة، معظم الناس يوصون بنفس الأسماء المملة. كوكاكولا، بروكتر آند جامبل، بالتأكيد هم شركات قوية، لكن هناك الكثير من الأشياء الأكثر إثارة للاهتمام التي تختبئ في plain sight إذا نظرت فعلاً.

وجدت ثلاث شركات لفتت انتباهي مؤخرًا. ما هو مثير للاهتمام هو كم من أفضل الأسهم ذات العائد على الأرباح ليست الأسماء المعروفة التي يتحدث عنها الجميع. الفرص الحقيقية تكمن في الشركات التي تقوم بالعمل الفعلي وراء الكواليس.

أولاً هي شركة Turning Point Brands. نعم، لم أسمع عنها أيضًا حتى بدأت أبحث. هم في صناعة أوراق التدخين، ومنتجات التبغ، وهذا القطاع المتنامي حول أكياس النيكوتين الفموية تحت علامتي FRE و ALP. إليك ما جذب انتباهي: أظهر الربع الرابع نمو مبيعات بنسبة 29%، وعلى الرغم من أن السهم انخفض بنسبة 20% بعد الأرباح، إلا أن الأساسيات تبدو قوية. مبيعات النيكوتين الفموي الحديثة قفزت بنسبة 266% على أساس سنوي إلى 41.3 مليون دولار. الشركة تحقق تدفق نقدي حر ربعي قدره 19.2 مليون دولار ورفعت الأرباح بنسبة 7%. هذه ليست قصة عن الضجيج، إنها عن نمو حقيقي. مجلس الإدارة يرى بوضوح الفرصة، وعندما تنظر إلى التوجيه لتحقيق إيرادات تتراوح بين 220 و240 مليون دولار من النيكوتين الفموي الحديث بحلول 2026، قد تكون واحدة من أفضل الأسهم ذات العائد على الأرباح للمستثمرين الصبورين.

ثم هناك Crown Holdings. يصنعون علب الألمنيوم لبيرة المشروبات والطاقة. ممل؟ ربما. لكنهم أعلنوا مؤخرًا عن زيادة في الأرباح بنسبة 35%. هذا ليس شيئًا تفعله الشركات بشكل عادي. في عام 2025، حققوا رقم قياسي في EBITDA المعدل قدره 2.1 مليار دولار، بزيادة 8% على أساس سنوي. ما يغفل عنه الناس هو مدى تموضعهم للتحول العالمي نحو علب الألمنيوم. زادت أحجام المشروبات الأوروبية بنسبة 12% في 2025، مما أدى إلى قفزة بنسبة 27% في دخل هذا القطاع. قال المدير التنفيذي حرفيًا إن زيادة الأرباح تعكس الثقة في عملياتهم وتوليد التدفق النقدي الحر. عاد أكثر من $400 مليون دولار للمساهمين من خلال عمليات إعادة الشراء والأرباح العام الماضي. هذا هو نوع من الأسهم ذات العائد على الأرباح التي تعمل بهدوء في الخلفية.

ثالثًا، هناك Mondelez. يملكون أوريو، كادبوري، توبلرون، ريتز، تريدد. إيرادات بقيمة 38.5 مليار دولار. نعم، أسعار الكاكاو أثرت على الهوامش العام الماضي وانخفضت الأرباح المخففة للسهم بنسبة 44.7%، لكن ذلك مؤقت. لا تزال الشركة تنمو إيراداتها العضوية بنسبة 4.3% وحققت تدفق نقدي حر بقيمة 3.2 مليار دولار. أعادت 4.9 مليار دولار للمساهمين. تتداول بسعر أقل بنسبة حوالي 17% من القيمة العادلة مع عائد بنسبة 3.3%. الأسواق الناشئة، خاصة البرازيل والمكسيك، تدفع النمو. هذه منطقة الأسهم ذات العائد على الأرباح النموذجية إذا فهمت أن الرياح المعاكسة للسلع الأساسية دورية.

ما يربط بين هذه الشركات هو أنها تولد نقدًا حقيقيًا، وتزيد الأرباح، وتتداول بتقييمات منطقية. لست بحاجة لملاحقة الشركات الكبرى التي يعرفها الجميع. هناك الكثير من الفرص المهملة في مجال السلع الاستهلاكية إذا كنت مستعدًا للبحث بشكل أعمق.