لقد لاحظت للتو ثلاثة أسماء منخفضة القيمة بصراحة تبدو رخيصة جدًا لدرجة لا يمكن تجاهلها الآن. هذه ليست ألعاب نمو لافتة — إنها علامات تجارية قوية يبدو أن وول ستريت قد استسلمت لها، وهو بالضبط الوقت الذي تظهر فيه الفرص الحقيقية.

لفتت انتباهي لولوليمون أولاً. نعم، الأعمال التجارية في الولايات المتحدة تكافح — انخفضت الإيرادات المحلية فعليًا بنسبة 3% في الربع الأخير. لكن إليك ما ينام عنه الجميع: الجانب الدولي يحقق نجاحًا مذهلاً. ارتفعت إيرادات الصين بنسبة 46% على أساس سنوي. باقي العالم ارتفع بنسبة 19%. الشركة تتوسع في الهند العام المقبل من خلال شراكات الامتياز، بالإضافة إلى التوسع في اليونان والنمسا وبولندا والمجر ورومانيا. لم يعد هذا عرضًا جانبيًا. أصبح الدولي هو المحرك الرئيسي. في الوقت نفسه، انخفض السهم إلى النصف من ذروته في 2024 وانخفض مضاعف السعر إلى الأرباح المتوقع إلى حوالي 13 — أقل من متوسط صناعة الملابس البالغ 15.7. لعلامة تجارية مميزة، هذا يكاد يكون سخيفًا. سأضع ثلث ألف هنا.

هيرشي هو لعبة معارضة أخرى. انخفضت أسعار الكاكاو ( بنسبة 70% من مستويات 2023)، لذا انخفض السهم. لكن توجيهاتهم لعام 2026 تجاوزت توقعات المحللين — فهم يتوقعون نمو مبيعات صافي بنسبة 4-5% مقابل 2.69% التي نمذجةها معظم الناس. المدير التنفيذي الجديد كيرك تانر من بيبسيكو يدفع الابتكار بقوة (نمت أكثر من 40% العام الماضي) ويميل إلى منتجات خالية من السكر. يسيطرون على أكثر من ثلث ممر الشوكولاتة في الولايات المتحدة. هذا الهيمنة على الرف لا تختفي فقط لأن تكاليف السلع الأساسية ارتفعت. من المتوقع أن تبدأ هوامش الربح الإجمالية في التعافي في الربع الثاني من 2026 — يتوقعون إجراءات تسعير بنسبة 9% و$230 مليون في وفورات الكفاءة. الحسابات تعمل بالفعل. استثمار بسيط يستحق.

ثم هناك نايكي. يتداول السهم عند $64 مع مضاعف السعر إلى الأرباح trailing قدره 20. هذا رخيص حقًا بالنسبة لأكبر علامة تجارية رياضية في العالم عندما تأخذ في الاعتبار أنه عادةً ما كان يتداول عند 31 ضعف الأرباح أو أكثر خلال العقد الماضي. السوق بشكل أساسي يضع في الحسبان أن أيام نايكي الأفضل قد ولت. لكن تحول إيلوت هيل يكتسب زخمًا في الواقع. سجلت أمريكا الشمالية نمو مبيعات بنسبة 9%. حذاء الجري تحديدًا نما بأكثر من 20% للربع الثاني على التوالي — النموذج 26 يتحرك. حتى مع مقاومة الرسوم الجمركية التي تبلغ حوالي 520 نقطة أساس، لم تتغير هوامش الربح الإجمالية تقريبًا، مما يشير إلى أن استراتيجيتهم الأساسية تستقر. إليك المفاجأة التي لا يتحدث عنها أحد: كأس العالم FIFA 2026 القادم إلى أمريكا الشمالية هذا الصيف. نايكي تملك كرة القدم. هذا محفز طلب ضخم ربما لم يُسعر بعد. عند سعر 64 دولارًا، أنت أمام نقطة دخول نادرة الحدوث على أقوى علامة تجارية رياضية على الكوكب.

ثلاثة جميعها أسهم رخيصة تستحق الشراء الآن إذا كان لديك رأس مال جاف. السوق قد استبعدها، لكن الأساسيات لا تتطابق مع أسعارها.