لذا لقد كنت أراقب أسعار النحاس عن كثب خلال الأشهر القليلة الماضية، وهناك شيء مثير يحدث لا يزال معظم الناس يغفلون عنه. بينما كان الجميع يركز على الذهب والفضة، كان النحاس يخطو بهدوء في تحركه الخاص. نحن نرى الأسعار ثابتة حول نطاق 5.85 دولارات إلى $6 لكل رطل، والأساسيات التي تدفع هذا الوضع مختلفة تمامًا عما رأيناه من قبل.

إليك ما تغير: كان النحاس يتحرك سابقًا مع دورات البناء واتجاهات الناتج المحلي الإجمالي. انخفاض الإسكان يعني انخفاض أسعار النحاس. هذا الارتباط أصبح شبه معدوم الآن. ما يدفع الطلب اليوم هو شيء أكثر هيكلية - الدفع العالمي نحو الكهربة وبناء بنية الذكاء الاصطناعي التحتية. مراكز البيانات التي تشغل نماذج الذكاء الاصطناعي المتقدمة تستهلك كميات هائلة من الطاقة، وكل تلك البنية التحتية تحتاج إلى كابلات نحاسية ضخمة لنقل الكهرباء، والمحولات، وأنظمة التأريض. هذا ليس أمرًا دوريًا. إنه قصة طلب هيكلية تمتد لعدة سنوات.

وفي الوقت نفسه، جانب العرض يتضيق. المناجم القديمة، نقص الاكتشافات الجديدة، تحديات التصاريح - ضغط العرض حقيقي. هذا الاختلال يخلق ما يبدو أنه إعداد حقيقي للقطاع.

إذا كنت تنظر إلى أكبر أسهم النحاس للاستعداد لهذا، فإن شركة فريبرت-مكموهان (FCX) ربما تكون اللعب الأكثر مباشرة. أعلنت عن ربحية للسهم قدرها 47 سنتًا في أحدث أرباحها، متجاوزة توقعات المحللين البالغة 28 سنتًا. بلغت الإيرادات 5.63 مليار دولار. هذا لم يعد طلبًا نظريًا - بل تدفق نقدي فعلي. فريبرت هي شركة نحاس نقية، لذا عندما تتحرك الأسعار، تتوسع هوامش أرباحها بشكل كبير. والأمر المثير هو أنهم يستخدمون تقنية التخمير على أكوام المخلفات القديمة. بشكل أساسي، يستخرجون النحاس الذي كان غير قابل للاسترداد سابقًا دون الانتظار 15 سنة لتطوير منجم جديد. إنه كفاءة رأس مال ذكية.

أما السهم الآخر المهم في النحاس فهو شركة ساوثن نحاس (SCCO). لديهم أكبر احتياطيات نحاس لأي شركة مدرجة على مستوى العالم، وهو أمر أكثر أهمية مع تزايد صعوبة الحصول على التصاريح. مشروع تيّا ماريا في بيرو قيد الإنشاء ويكتمل حوالي 25%. بينما لا تزال الشركات المنافسة تتصارع على التصاريح، شركة ساوثن نحاس تصب الخرسانة. كما أنهم يدفعون أرباحًا ربع سنوية قدرها $1 لكل سهم، بحيث تحصل على دخل أثناء انتظارك لتطوير المشروع.

الآن، إذا شعرت أن اختيار الأسهم الفردية محفوف بالمخاطر، هناك خيارات صناديق ETF. COPX يتابع 48 شركة تعدين مختلفة على مستوى العالم - يمنحك تنويعًا عبر الشركات الكندية، والأمريكية اللاتينية، والأسترالية. أما COPP فهو أكثر عدوانية، مع وزن أكبر للشركات ذات رؤوس الأموال الكبيرة والنقية مثل فريبرت إذا كنت تريد مكاسب مركزة أكثر.

انتعاش النحاس يبدو مختلفًا عن المضاربة في العملات الرقمية أو شراء الذهب خوفًا. هذا مدفوع بفائدة فعلية. لا يمكنك بناء مراكز بيانات للذكاء الاصطناعي، أو سيارات كهربائية، أو شبكات طاقة متجددة بدون نحاس. لا يوجد بديل. مع اختبار الأسعار للقمم وتضييق العرض، يبدو أن المعدن الأحمر وجد أرضية هيكلية. سواء اخترت الأسهم الفردية الكبرى أو التعرض المتنوع، فإن الإعداد لعدة سنوات القادمة يبدو مقنعًا جدًا للدورة القادمة للسلع.