لذا، أخيرًا حصل ترامب على مرشحه لرئاسة الاحتياطي الفيدرالي وهو كيفن وورش، لكن هناك شيء لا يتحدث عنه أحد حقًا — قد لا يذهب باول فعليًا عندما تنتهي ولايته في مايو.

معظم رؤساء الاحتياطي الفيدرالي يستقيلون من المجلس عندما يتركون الوظيفة العليا، لكن فترة باول في المجلس لا تنتهي إلا في 2028. يمكنه نظريًا البقاء إذا أراد ذلك. وبصراحة، بالنظر إلى كل ما يحدث، هناك احتمال حقيقي أن يفعل ذلك.

وورش قوي — عمل في الاحتياطي الفيدرالي من 2006 إلى 2011، وقضى سنوات مع ستانلي دروكنميلر. الأسواق تحترمه. لكن هنا حيث يصبح الأمر مثيرًا للاهتمام: إذا بقي باول في مجلس المحافظين، فإنه يحتفظ بالسلطة الحقيقية. لا يزال يصوت على قرارات لجنة السوق المفتوحة التي تؤثر مباشرة على أسعار الفائدة. وترامب يريد بشدة خفض الفائدة. بسرعة أكبر بكثير مما كان باول مستعدًا للتحرك.

هناك أيضًا زاوية استدعاء وزارة العدل. تشير التقارير إلى أن باول كان يعيد النظر في خطط خروجه بعد أن تم إسقاط ذلك. قال وزير الخزانة سكوت بيسنت إنه يعتقد أن باول سيتنحى، لكن ثم حدث الاستدعاء وأبدى على ما يبدو أنه غير المعادلة. اقترح باول نفسه أن التحقيق مرتبط بضغوط ترامب على خفض الفائدة — وإذا كان الأمر كذلك، فهذا يعزز فقط سبب رغبته في البقاء وحماية استقلالية الاحتياطي الفيدرالي.

الرياضيات السياسية هنا واضحة جدًا: إذا غادر باول، يملأ ترامب مقعدًا آخر بشخص أكثر تعاونًا. إذا بقي باول، فهو يمنع ذلك المقعد ويحافظ على النفوذ على السياسة النقدية. حتى كمحافظ، سيكون لديه حلفاء في اللجنة.

إليكم ما أراه دالًا — لقد طُرح على باول مرارًا وتكرارًا من قبل وسائل الإعلام متى سيتخذ قرارًا، وهو يظل صامتًا. حقيقة أنه لم يلتزم بعد بالاستقالة تقول شيئًا لك.

لذا، نحن أمام احتمال أن يصبح باول قيدًا مستمرًا على جدول أعمال ترامب في الاحتياطي الفيدرالي، حتى بعد فقدان رئاسته. هذا هو النوع من الديناميات التي قد تشكل سياسة المعدلات للسنوات القليلة القادمة، وبصراحة، من الجدير مراقبته عن كثب.