لقد لاحظت شيئًا مثيرًا للاهتمام يحدث الآن في مجال المعادن الثمينة. لقد كانت البلاديوم تتفوق بشكل كبير على الذهب والفضة حتى الآن هذا العام، وهناك بالفعل بعض الأسباب القوية وراء هذا التحرك.

لقد كانت حركة صندوق الاستثمار المتداول في البلاديوم مؤخرًا درامية جدًا. نحن نرى PPLT مرتفعًا حوالي 40% منذ بداية العام بينما تتراوح الاستثمارات التقليدية مثل GLD و SLV بالقرب من 30% أو أقل. لكن الأمر هنا - معظم ارتفاع صندوق الاستثمار في البلاديوم حدث في الشهر الماضي فقط. خلال الثلاثين يومًا الماضية، قفز البلاديوم بنسبة 30% بينما حقق الذهب 7% والفضة 13%. هذا تباين ملحوظ.

ما الذي يدفع هذا؟ لدى البلاديوم بعض العوامل الهيكلية الحقيقية التي تعمل لصالحه. جانب العرض ضيق جدًا - فجنوب أفريقيا وحدها تنتج حوالي 80% من البلاديوم العالمي، وهم يواجهون بنية تحتية قديمة ومشاكل تشغيلية تبقي الإنتاج محدودًا. يتوقع مجلس الاستثمار في البلاديوم العالمي عجزًا قدره 966 ألف أونصة هذا العام، وهو ما يمثل ثلاث سنوات متتالية من نقص العرض. من المتوقع أن ينخفض الإنتاج الإجمالي بنسبة 4% على أساس سنوي ليصل إلى أدنى مستوياته خلال خمس سنوات.

أما من ناحية الطلب، فالأمر ليس فقط تدفقات الاستثمار أيضًا. لا تزال السيارات قوية على الرغم من hype السيارات الكهربائية - يتضح أن السيارات ذات الاحتراق الداخلي والهجينة لا تزال بحاجة إلى البلاديوم في محولات العادم، ومع اقتراب معايير الانبعاثات الأكثر صرامة (نظرك، يورو 7)، من المتوقع أن تزداد الأحمال. تشهد الصين أيضًا انتعاشًا في طلب المجوهرات من البلاديوم، مما من شأنه أن يعزز استهلاك المجوهرات العالمي بنسبة حوالي 5%. بالإضافة إلى ذلك، هناك هذا الزخم الناشئ في اقتصاد الهيدروجين حيث يلعب البلاديوم دورًا رئيسيًا في خلايا الوقود والمحللات الكهربائية.

من ناحية التقييم، كان البلاديوم يتداول عند خصم تاريخي مقارنة بالذهب. وصل نسبة الذهب إلى البلاديوم إلى 3.5 في مايو، وهو أعلى بكثير من النطاق التقليدي 1-2. حتى بعد ارتفاع صندوق الاستثمار في البلاديوم مؤخرًا وخفض تلك النسبة إلى 2.7، هناك حجة بأن البلاديوم لا يزال يبدو أرخص مقارنة بما حققه الذهب والفضة.

الذهب عند أعلى مستوياته على الإطلاق بسبب التضخم والمخاوف الجيوسياسية، والفضة عند أعلى مستوى لها منذ 13 عامًا مع موجة التكنولوجيا النظيفة، لكن البلاديوم يقف عند أعلى مستوى له منذ أربع سنوات ومع ذلك لا يزال أقل بكثير من ذروته في 2008. مع أن الذهب والفضة قد يكونان ممتدين بعض الشيء، يبدو أن البلاديوم يبدأ في الظهور كنقطة دخول أكثر إثارة في مجال المعادن الثمينة. من المفيد مراقبته إذا كنت تنظر إلى صندوق الاستثمار في البلاديوم أو التعرض للسلع الأوسع من خلال Gate.