لقد لاحظت شيئًا يستحق الانتباه في السوق الآن. لا يزال الكثير من الناس يتابعون تحركات محفظة وارن بافيت، وبصراحة، هناك تفكير قوي وراء ما تحتفظ به شركة بيركشاير هاثاوي في الوقت الحالي.

إذن، إليك الوضع: ديون الأسر في الولايات المتحدة تصل إلى مستويات قياسية عند 18.8 تريليون دولار، وتخلف القروض عن السداد يرتفع ليقترب من أعلى مستوياته خلال عقد تقريبًا عند حوالي 4.8%. هذا هو النوع من الخلفية الذي عادةً ما يضغط على الأسهم المالية. لكن ثاني أكبر مركز لبافيت، شركة أمريكان إكسبريس، قد يكون في وضع أفضل مما تظن. الفرق الرئيسي هو أن Amex تخدم العملاء الأثرياء، وهؤلاء لا يزالون ينفقون. إنفاقهم الفاخر زاد بنسبة 15% على أساس سنوي في الربع الرابع، وهو تقريبًا ضعف النمو الإجمالي البالغ 8% في الأعمال المفوترة. السهم تراجع تقريبًا 20% من ذروته في ديسمبر، وهو ربما نقطة دخول قبل أن ينتعش مرة أخرى.

ثم هناك شركة كونستليشن براندز، الشركة المصنعة لكورونا وموديلو. دخل وارن بافيت في هذه الشركة في أواخر العام الماضي، لكنها لم تتفجر بعد. نعم، استهلاك الكحول في الولايات المتحدة وصل إلى أدنى مستوى له منذ عقود عند 54%، وهو رقم يبدو قاسيًا. لكن إليك ما يفتقده الناس: هذه الصناعة دورية جدًا. عندما يشعر الناس بمزيد من الثقة بشأن أوضاعهم المالية مرة أخرى، ستعود الطلبات بقوة. بالإضافة إلى ذلك، قامت كونستليشن بتنظيف منزلها من خلال التخلص من بعض علامات النبيذ ذات المستوى الأدنى التي كانت تثقل كاهتها. القيادة الجديدة تحت الرئيس التنفيذي القادم نيكولاس فينك قد تثير أيضًا تحولًا في الأداء.

الآن، إليك الجانب الآخر. ليست كل استثمارات وارن بافيت ناجحة. شركة داڤيت، شركة غسيل الكلى، تعتبر قصة تحذيرية. عندما اشترت بيركشاير في حوالي 2011، كانت الأمور تسير بشكل جيد. لكن صناعة الرعاية الصحية أصبحت مرهقة، مع ضغوط التعويضات التي تضيق الهوامش في كل مكان. تظهر داڤيت نمو إيرادات بنسبة 5% فقط على أساس سنوي، لكن صافي الدخل انخفض بنسبة 17%. هذا النوع من التباين يشير إلى مشاكل قادمة. ومن المثير للاهتمام أن بيركشاير نفسها بدأت تتراجع عن هذه الحصة في أوائل العام الماضي، مما يخبرك بشيء عن كيفية رؤيتهم لقطاع الرعاية الصحية بأكمله الآن.

الاستنتاج الأوسع؟ بصمات وارن بافيت لا تزال واضحة جدًا في ما تمتلكه بيركشاير، حتى مع انتقال القيادة. بعض الرهانات تتقدم بشكل جيد، وأخرى أقل. ولكن إذا كنت تتطلع إلى محاكاة بعض تلك التحركات، فإن أمريكان إكسبريس وكونستليشن براندز تبدوان أكثر إثارة للاهتمام من استثمارات الرعاية الصحية في الوقت الحالي.