لقد كنت أبحث في مجال بنية تحتية الذكاء الاصطناعي مؤخرًا، وبصراحة، معظم الناس ينظرون إلى الأمر بشكل خاطئ. الجميع مهووس بصانعي الرقائق، لكن الثروة الحقيقية تُبنى من قبل الشركات التي تزود النظام البيئي بأكمله. دعني أشارك خمسة أسهم برمجيات ذكاء اصطناعي ولعبات بنية تحتية يمكن أن تتراكم حقًا لتوليد أموال جدية مع مرور الوقت.

أولاً، سوبر مايكرو كمبيوتر. هذا السهم انخفض حوالي 40-50% خلال العام الماضي، وهو بالضبط الوقت الذي تريد أن تولي فيه اهتمامًا. الشركة تصنع الخوادم وأنظمة التبريد التي تدير مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي على نطاق واسع. بالتأكيد، تراجعت الهوامش وتخلفوا عن بعض الأرباح، لكن الأمر هنا - الإدارة لا تزال تتوقع عشرات المليارات من إيرادات خوادم الذكاء الاصطناعي. هذا ليس تضخيمًا، هذا إنفاق حقيقي على رأس المال من قبل الشركات ذات السعة الكبيرة. إذا اشتريت اليوم وتركته يتابع بناء مراكز البيانات على مدى سنوات، فإن الحساب يعمل. قد يتحول مركز بمبلغ خمسة أرقام إلى ستة أو سبعة أرقام إذا نفذوا واستعاد السوق تقييم السهم.

ثم هناك أريستا نتوركس. نماذج الذكاء الاصطناعي تحتاج إلى نقل كميات هائلة من البيانات، وأريستا تملك نسيج الشبكات لذلك. ينمو إيراداتهم حوالي 28% سنويًا، وقد وجهوا مؤخرًا إيرادات الشبكات الذكية من 1.5 مليار دولار إلى 2.75 مليار دولار في 2026 فقط. هذا ليس توقعًا - هذه انتصارات تصميم ملموسة موجودة بالفعل. منصات Ethernet بسرعة 400G و800G لديهم تصبح الخيار الافتراضي لمجموعات الذكاء الاصطناعي. إذا استمروا في تحقيق نمو مزدوج الأرقام، فهناك سنوات من الارتفاع المتبقي.

UiPath هو الفائز الهادئ في أتمتة سير العمل. بدأوا في RPA، والآن يضيفون الذكاء الاصطناعي التوليدي فوقه لإنشاء روبوتات برمجية تتعامل مع العمليات الخلفية. الحالة الصاعدة بسيطة: معظم الشركات لن تبني وكلاء ذكاء اصطناعي من الصفر، بل ستشتريهم من بائعين مدمجين بالفعل في أنظمتها. لدى UiPath آلاف العملاء، وتكاملات عميقة مع مايكروسوفت، وSAP، وأوراكل، ويقومون بتعبئة مساعدي الذكاء الاصطناعي عبر المالية، والموارد البشرية، وعمليات تكنولوجيا المعلومات. انخفض السهم بمقدار رقمين العام الماضي لأن توقعات النمو خفت، وليس لأن القصة الأساسية تكسرت. هذا إشارة شراء لأسهم برمجيات الذكاء الاصطناعي الموجهة لعمليات المؤسسات.

Qualys هو أحد الشركات التي أعود إليها باستمرار. الأمن السيبراني أصبح سباق تسلح في الذكاء الاصطناعي. يستخدمون الذكاء الاصطناعي لتحديد أولويات التهديدات الأمنية بدلًا من غمر الفرق بالتنبيهات. مع انتشار الذكاء الاصطناعي، تتزايد أسطح الهجمات، وهذا يلعب مباشرة في صالحهم. انخفض السهم بنسبة 13% في بداية هذا العام على توقعات أن نمو الإيرادات يتباطأ إلى 7-8%، لكن أعتقد أن ذلك مؤقت. نموذج الاشتراك وهوامشهم مبنيان على التراكم.

وأخيرًا، تيراداتا. شركة قواعد بيانات تقليدية أعادت اختراع نفسها تمامًا. VantageCloud يجمع البيانات من عدة سحابات في مكان واحد، ثم يشغل تحليلات ونماذج ذكاء اصطناعي عليها. قبل أن يعمل الذكاء الاصطناعي، يجب تنظيم البيانات والسيطرة عليها - هذا هو مجال تيراداتا. حققوا أرباح الربع الرابع بمبلغ $421 مليون في الإيرادات، وهو فوق التوقعات بكثير، وأظهروا زخمًا قويًا في السحابة. حتى بعد ارتفاع بنسبة 42% في فبراير، يتداول السهم بأقل من 12 مرة من التدفق النقدي الحر. السوق لم يقيّم بعد هذا كمنصة بيانات ذكاء اصطناعي متطورة.

النمط الذي أراه عبر هذه الخمسة: جميعها تمكين للبنية التحتية أو البرمجيات، وليست صانعة نماذج تثير العناوين. تتداول بتقييمات معقولة بعد أن تعرضت للضرب. وكلها مهيأة للاستفادة من سنوات من إنفاق رأس مال على الذكاء الاصطناعي. إذا كان لديك صبر على التقلبات، فإن هذه الأسهم وبرامج الذكاء الاصطناعي والبنى التحتية لديها القدرة على التراكم التي تبني الثروة فعليًا على مدى عقد من الزمن.