لقد أدركت للتو أن الكثير من الناس لا يفهمون حقًا معنى الانخفاض في السوق السلعية، لذا دعني أشرح ذلك لأنه في الواقع مهم جدًا إذا كنت تتداول أو تستثمر في أي شيء متعلق بالسلع.

بشكل أساسي، الانخفاض هو عندما يكون سعر السوق الفوري (ما تدفعه اليوم) أعلى من الأسعار المستقبلية. لذا لديك منحنى مائل نحو الأسفل حيث من المتوقع أن تنخفض الأسعار مع مرور الوقت. يبدو الأمر غير منطقي في البداية، لكن بمجرد أن تفهم ما يسببه، يصبح الأمر منطقيًا تمامًا.

لقد كنت أراقب هذا يتكرر في أسواق مختلفة، وهناك عادةً عدة أسباب لحدوث الانخفاض. أولاً، صدمات العرض. إذا تم تدمير محصول ما بسبب الصقيع المبكر أو حدث نقص مفاجئ، سيدفع السوق أسعارًا عالية الآن، لكن الجميع يتوقع أن تعود الأسعار إلى طبيعتها لاحقًا. هذا هو الانخفاض في العمل. ثانيًا، ارتفاع الطلب. قد تشتري الشركات النحاس أو خام الحديد بشكل هلعي إذا كانت قلقة من الإضرابات أو الاضطرابات، مما يدفع أسعار السوق الفوري للارتفاع بينما تظل العقود الآجلة أقل. ثم هناك العائد المريح، وهو عندما تقرر الشركات تخزين المواد لتجنب النقص المستقبلي. شراء شركات البناء كميات زائدة من الخشب أكثر مما تحتاج هو مثال كلاسيكي.

ما هو مثير للاهتمام هو أن الانخفاض غالبًا ما يشير إلى تشاؤم السوق. إذا توقع المتداولون ركودًا أو انخفاضًا في الأسعار، فسيسعرون انخفاض الأسعار المستقبلية، مما يخلق ذلك المنحنى الانخفاضي. إنه في الأساس السوق يقول "الأسعار مرتفعة الآن، لكننا نعتقد أنها ستنخفض."

الآن، العكس هو التكونجو، حيث تكون الأسعار المستقبلية أعلى من الأسعار الفورية. التكونجو أكثر شيوعًا لأن التضخم عادةً يدفع الأسعار للارتفاع مع مرور الوقت. لكن الانخفاض يحدث أيضًا، خاصة خلال أزمات العرض أو عدم اليقين الاقتصادي.

إذا كنت تحاول الربح من الانخفاض، فهناك بعض الاستراتيجيات. يمكنك البيع على المكشوف للعقود الآجلة قصيرة الأجل وشراء العقود الأطول إذا كنت تعتقد أن الأسعار ستستمر في الانخفاض. أو إذا كنت تعتقد أن السوق متشائم جدًا وأن الأسعار ستظل مرتفعة، يمكنك الشراء عند السعر المستقبلي الأدنى والبيع عند السعر الفوري الأعلى مع اقتراب تاريخ الانتهاء. صناديق الاستثمار المتداولة للسلع تؤدي أداءً جيدًا في حالة الانخفاض لأنها تقوم باستمرار بتدوير عقودها، ببيع المراكز ذات الأسعار الأعلى قصيرة الأجل وشراء العقود المستقبلية الأرخص.

كمستهلك، الانخفاض هو في الواقع معلومات مفيدة. إذا كانت الأخشاب أو النفط في حالة انخفاض، فقد يكون من المنطقي تأجيل عمليات الشراء الخاصة بك لأن الأسعار من المتوقع أن تنخفض. لكن الأمر المهم هو أن الانخفاض يعكس التوقعات، وليس ضمانات. أظهر لنا كوفيد مدى سرعة تغير ذلك. تحول النفط من الانخفاض إلى التكونجو تقريبًا بين عشية وضحاها عندما انهارت الطلبات. لذا إذا كنت تتخذ مواقف بناءً على الانخفاض، فافهم المخاطر. العقود الآجلة والسلع يمكن أن تتحرك ضدك بقوة، وتوقعات السوق يمكن أن تتغير بشكل دراماتيكي.

صناعة النفط مثال جيد على كيفية عمل الانخفاض في الواقع. تقوم شركات النفط الصغيرة بتثبيت أسعار مستقبلية لسنوات قادمة لتأمين التمويل، وغالبًا ما يعني ذلك قبول أسعار أقل من أسعار السوق الحالية. هذا يخلق منحنى الانخفاض في النفط. إنه ديناميكيات سوق حقيقية تحدث منذ سنوات.