لقد بدأت للتو في استكشاف ديناميكيات سوق النحاس العالمية، وهناك شيء مثير للاهتمام يحدث لا يحظى بالاهتمام الكافي. في عام 2024، رأينا النحاس يصل إلى مستويات قياسية فوق $5 دولار للباوند للمرة الأولى على الإطلاق—لكن الشيء الذي لفت انتباهي هو: بينما كانت الأسعار ترتفع، كانت حالة العرض تتضيق أكثر فأكثر.

المشكلة الأساسية؟ المناجم القديمة في مناطق الإنتاج الرئيسية بدون قدرة جديدة كافية للدخول إلى السوق لتعويضها. في الوقت نفسه، من المتوقع أن يتزايد الطلب من الانتقال الطاقي بشكل كبير خلال السنوات القادمة. هذه وصفة كلاسيكية لعجز في العرض، مما قد يعني ارتفاعًا كبيرًا في أسعار النحاس والشركات التي تستخرجه.

دعني أشرح من أين يأتي النحاس عالميًا فعليًا. وفقًا لأحدث بيانات المسح الجيولوجي، بلغ الإنتاج الإجمالي حوالي 23 مليون طن متري في عام 2024. تشيلي تهيمن تمامًا باعتبارها أكبر منتج للنحاس في العالم، حيث تنتج 5.3 مليون طن متري—أي حوالي 23 بالمئة من العرض العالمي. لديهم عمليات ضخمة من قبل شركات مملوكة للدولة وشركات تعدين دولية كبرى مثل BHP، التي منجم إسكونديدا هو في الواقع أكبر عملية نحاس في العالم.

لكن هنا حيث يصبح الأمر مثيرًا للاهتمام: جمهورية الكونغو الديمقراطية تتسلق بسرعة. وصلت إلى 3.3 مليون طن متري في 2024، مرتفعة من 2.93 مليون في العام السابق. مشروع كاموا-كاكولا بدأ الإنتاج التجاري في منتصف 2024 ومن المتوقع أن يواصل التسريع. بيرو تنتج 2.6 مليون طن، على الرغم من أن ذلك أقل قليلاً من العام السابق بسبب مشاكل الصيانة في بعض العمليات الكبرى.

إنتاج المناجم المحلي في الصين بلغ 1.8 مليون طن متري، لكن المفاجأة—هم يصقلون أكثر من 12 مليون طن سنويًا، أي أكثر من 44 بالمئة من النحاس المكرر في العالم. هم قوة التكرير، وليس بالضرورة قوة التعدين.

اندونيسيا قفزت إلى المركز الخامس بإنتاج 1.1 مليون طن، وهو نفس مستوى الولايات المتحدة، وهو أمر مثير للاهتمام. إندونيسيا كانت ترفع الإنتاج بشكل مستمر، خاصة مع مجمع فريبورت غراسبرغ والتوسع في عمليات أخرى. روسيا، أستراليا، كازاخستان، والمكسيك تكمل المراكز العشرة الأولى، وكل منها يساهم بين 700,000 و930,000 طن.

القصة الحقيقية هنا ليست فقط حول من ينتج الأكثر—بل حول ما يحدث بعد ذلك. مع تضيق العرض وارتفاع الطلب من الانتقال الطاقي، نحن أمام احتمالية حدوث اختلالات كبيرة في السوق. لأي شخص يراقب تعرضه للنحاس أو الشركات وراء هذه العمليات، فإن ديناميكيات العرض والطلب هذه تستحق بالتأكيد المراقبة عن كثب. السنوات القليلة القادمة قد تكون مهمة جدًا لهذا المجال.