لقد لاحظت للتو أن الذهب والفضة قفزا بشكل كبير أمس - سجل الذهب في فبراير 5323 دولارًا للأونصة مع ارتفاع الفضة بأكثر من 7%. مسيرة مجنونة للمعادن الثمينة مؤخرًا. يبدو أن المحفز الرئيسي كان قول ترامب إنه موافق على ضعف الدولار، مما جعل الناس يفكرون مرة أخرى في الأصول الصلبة كوسيلة للتحوط.

حافظ الاحتياطي الفيدرالي على أسعار الفائدة ثابتة عند 3.50%-3.75% كما هو متوقع، وقال باول بشكل أساسي إنهم سيبقون على وضعهم وينتظرون مزيدًا من البيانات قبل اتخاذ خطوات. لكن ما هو مثير للاهتمام - أن السوق يتوقع خفض أسعار الفائدة في المستقبل، خاصة مع كل عدم اليقين حول الرسوم الجمركية والأمور الجيوسياسية. في الوقت نفسه، لديك بنك اليابان قد يرفع أسعار الفائدة بينما قد يخفف الاحتياطي الفيدرالي، لذا فإن تباين أسعار الفائدة بين الولايات المتحدة واليابان يلعب دورًا في كل شيء.

بعيدًا عن سياسة الاحتياطي الفيدرالي، هناك الكثير من الضغوط على الدولار الآن. الفوضى السياسية حول غرينلاند، تهديدات الرسوم الجمركية على كندا، قوة الين على خلفية شائعات التدخل، مخاطر إغلاق الحكومة المحتملة - كل ذلك يتراكم. المستثمرون الأجانب يسحبون أموالهم من الأصول الأمريكية بسبب الضوضاء السياسية. البنوك المركزية أيضًا تكدس الذهب بصمت ( أضاف بنك الشعب الصيني 30 ألف أونصة أخرى في ديسمبر فقط )، مما يدعم الأسعار باستمرار.

يبدو أن التكوين كله يشبه أن المستثمرين يبدلون من الدولار إلى المعادن الثمينة كوسيلة أمان. عندما تجمع بين ضعف شعور الدولار، وتوقعات أسعار فائدة متحفظة في أواخر 2026، وكل هذا التوتر الجيوسياسي، فمن المنطقي أن الذهب والفضة يشهدان ارتفاعًا قويًا الآن.