صراحة، عندما يسألني الناس عن سبب استثماري، يكون الجواب النموذجي دائمًا شيء عن تعظيم العوائد المعدلة حسب المخاطر. لكن لنكن صادقين للحظة -- الكثير منا يستمتع فعلاً بالصيد، والبحث، ولعبة المحفظة بأكملها. لا شيء خطأ في ذلك.

ومع ذلك، إذا كنت تحاول فعلاً بناء دخل موثوق، فهناك درس يستحق التذكر: أكثر الشركات استدامة في دفع الأرباح عادةً هي أكثر الشركات مملة على الإطلاق. نعم، أعلم أن ذلك يبدو غير منطقي عندما يطارد الجميع السردية الكبيرة التالية. لكن الممل غالبًا ما يعني مستدام.

لقد كنت أبحث مؤخرًا في بعض الأسهم التي تتوافق تمامًا مع هذا النموذج -- شركات تقوم بأشياء غير لافتة، وتطبع النقود سنة بعد سنة، وتكافئ المساهمين الذين يظلون. هذه هي نوعية الأسهم في المحفظة التي لا تصنع عناوين الأخبار ولكن تبني الثروة بصمت. دعني أقدم لك أربعة منها.

أولاً: بروكتر آند جامبل. أعني، ما أقل إثارة من منظف الصحون والحفاضات، أليس كذلك؟ لكن إليك الأمر -- الناس يحتاجون إلى هذه الأشياء باستمرار. لن يتوقفوا عن شراء تيد أو بامبرز لأن السوق أصبح مضطربًا. تمتلك P&G حوالي 40% من سوق منظفات الغسيل في الولايات المتحدة ونصف سوق الحفاضات تقريبًا. معظم علاماتها التجارية تهيمن على فئاتها.

ما يغفله الناس غالبًا هو ميزتها في الحجم. أنفقت الشركة 9.2 مليار دولار على الإعلانات العام الماضي فقط. منافسوها ببساطة لا يمكنهم المنافسة على هذا المستوى. يمنحها ذلك قوة كبيرة مع تجار التجزئة ويسمح لها بالحفاظ على قوة التسعير مع الحفاظ على تكاليف الإنتاج منخفضة. المفاجأة الحقيقية؟ لقد رفعت أرباحها لمدة 69 سنة متتالية. هذا ليس حظًا -- هذا نموذج عمل يعمل فعلاً. أنت تنظر إلى عائد مستقبلي يقارب 2.6% إذا اشتريت الآن، لكن القصة الحقيقية هي مسار النمو.

ثم هناك بروكفيلد أسيست مانجمنت. إدارة الاستثمارات تبدو مثيرة، أعلم. مديري الصناديق يختارون الأسهم، ويأخذون رسومًا، ومعظمهم يتفوق على السوق على أي حال. يان. لكن بروكفيلد نظم نفسه بشكل مختلف. هم مركزون بشكل حاد على الصناعات ذات إمكانات النمو فوق المتوسط على المدى الطويل. هذا يعني إدارة المياه، مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي، الطاقة الشمسية، اللوجستيات، الطاقة الكهرمائية -- أشياء تزداد أهمية.

كانت أرباحهم الفصلية مرتفعة بنسبة 15% مقارنة بدفع العام الماضي. يستهدفون نمو الإيرادات والأرباح الموزعة بنسبة 15-20% على المدى الطويل، وبصراحة، استنادًا إلى سجلهم، يبدو ذلك واقعيًا. هذا هو نوع الأسهم في المحفظة التي تتراكم بصمت في الخلفية.

الآن، المعالجة الآلية للبيانات -- ADP. معالجة الرواتب. أفهم، يبدو مملًا جدًا. واحد من كل ستة عمال في الولايات المتحدة يحصل على راتبه من خلال هذه الشركة. القلق الواضح: هل يمكن للذكاء الاصطناعي أن يحل محل هذا؟

إليك المكان الذي يخطئ فيه الناس. ADP لم تعد مجرد معالج رواتب بعد الآن. هم يديرون وقت وحضور الموظفين، إدارة المزايا، التوظيف، الامتثال -- كل هذه الوظائف الدقيقة في الموارد البشرية التي تعتمد على المنظمة. لا يمكنك ببساطة أتمتتها. بالإضافة إلى ذلك، معظم الشركات لا تزال غير مرتاحة للسماح للذكاء الاصطناعي بمعالجة ضرائب الرواتب بدون إشراف بشري. تصحيح الأخطاء سيكون كابوسًا.

ADP تتبنى الذكاء الاصطناعي حيث يكون منطقيًا، وتوفر لعملائها البالغ عددهم 1.1 مليون أدوات أكثر كفاءة. لا تزال سلسلة زيادات أرباحها السنوية منذ 51 عامًا مستمرة بقوة. العائد الحالي حوالي 3.2%، وعلى عكس بعض استثمارات الدخل، هذا مدعوم من قبل حوض عمل حقيقي.

وأخيرًا، كوكاكولا. المشروبات مملة، لكنها ضرورية أيضًا لطريقة حياة الناس. كوكاكولا رفعت أرباحها لمدة 64 سنة على التوالي. بجانب الكولا الأيقونية، يملكون شاي جولد بيك، مينت ميد، جلاكو، كوستا كوفي، باوريد. مهما كان ما يرغب المستهلكون في شربه، لديهم شيء في محفظتهم.

إليك فكرة نموذج العمل: كوكاكولا بالكاد تعبئ أي شيء الآن. يعهدون بمعظم التعبئة والتوزيع إلى شركاء من طرف ثالث. بيبسيكو لا تفعل ذلك -- فهي تملك جزءًا أكبر من سلسلة التوريد الخاصة بها. لكن نهج كوكاكولا أذكى في الواقع. يزيل مخاطر التكاليف من دفاترهم ويتيح لهم التركيز على ما يجيدونه حقًا: صنع علامات تجارية أيقونية تصبح خيارات نمط حياة. هذا هو المكان الذي يعيش فيه ميزتهم التنافسية الحقيقية.

العائد المستقبلي هو 2.6%، وهو ليس مذهلاً. لكن أرباحها نمت بنسبة تقارب 90% خلال العقد الماضي فقط. أنت تشتري آلة ثبت أنها تتراكم العوائد على مدى عقود.

ما الذي يربط كل هؤلاء معًا؟ إنهم جميعًا أسهم في محفظة مبنية على الإيرادات المتكررة، وقوة التسعير، والمراكز السوقية القابلة للدفاع. ليسوا مثيرين، لكنهم نوعية الاستثمارات التي تتيح لك النوم ليلاً بينما ينمو دخلك. في سوق مهووس بالشيء الكبير التالي، أحيانًا يكون اللعب الممل هو الأذكى.

إذا كنت تبني محفظة مركزة على الدخل، فهذه هي الشركات التي تستحق النظر فيها بالضبط. ليس من أجل الإثارة، بل من أجل الاعتمادية.