لقد لاحظت شيئًا مثيرًا حول انتقال السلطة الذي يحدث في بيركشاير هاثاوي. وارن بافيت تخلى رسميًا عن منصبه في نهاية عام 2025، وخليفته جريج أبيل ورث محفظة بقيمة $318 مليار دولار مركزة بشكل كبير في خمسة أسهم كبرى.

التركيز مذهل جدًا عندما تفكر في الأمر - 61% من جميع الأصول المستثمرة موجودة في أبل، أمريكان إكسبريس، كوكاكولا، بنك أوف أمريكا، وشيفرون. أبل وحدها تمثل تقريبًا 20% من المحفظة. هذا النوع من التركيز قد يجعل معظم مديري المحافظ قلقين، لكن هناك في الواقع طريقة هنا.

ما هو مثير للاهتمام هو أن وارن بافيت أشار بوضوح إلى أن بعض الحيازات ستظل ثابتة. كوكاكولا وأمريكان إكسبريس هما في الأساس لا يمكن المساس بهما - أشار إليهما كحيازات غير قابلة للتغيير في عام 2023. وبصراحة، عندما تنظر إلى الحسابات، فإن الأمر منطقي. تم شراء كوكاكولا بسعر أساس متوسط حوالي 3.25 دولارات، والآن تحقق عائدًا سنويًا بنسبة 63% مقارنةً بذلك السعر الأصلي. أما أمريكان إكسبريس فالعائد عليه 39% على أساس تكلفة 8.49 دولارات. هذه ليست مجرد أسهم، بل آلات توليد دخل تراكمت على مدى عقود.

لكن هنا حيث يصبح الأمر مثيرًا للاهتمام فيما قد يفعله أبيل بشكل مختلف. على عكس سلفه، يُفترض أن القيمة هي المبدأ الأساسي الذي يعمل به أبيل. وهذا يخلق بعض التوتر - أبل وبنك أوف أمريكا لم يعودا يبدوان صفقتين رخيصتين. نسبة السعر إلى الأرباح لأبل تقريبا تضاعفت منذ أن اشتراها بافيت لأول مرة في 2016. أما بنك أوف أمريكا؟ كان يتداول بخصم 62% من قيمة الدفتر عندما فتح بيركشاير هذا المركز في 2011، لكنه الآن يتداول بخصم 31%. كلا الوضعين يشيران إلى احتمال تقليص الحيازات في المستقبل.

شيفرون قد تكون الورقة الرابحة. أبيل كان يدير شركة ميدأمريكان إنرجي قبل أن تصبح بيركشاير هاثاوي إنرجي، لذا فهو يفهم قطاع الطاقة من الداخل والخارج. النموذج المتكامل - الحفر، الأنابيب، المصافي، الكيميائيات - يحمي بشكل فعال من تقلبات أسعار النفط. قد نرى أن يتم معاملتها مثل كوكاكولا كمركز طويل الأمد.

السؤال الحقيقي هو ما إذا كان أبيل سيلتزم بالمبادئ الأساسية التي بنت بيركشاير أو سيسلك مسارًا مختلفًا. على أي حال، مراقبة كيف تتطور هذه المحفظة التي تبلغ $318 مليار دولار ستخبرنا الكثير عن الاتجاه الذي ستتجه إليه فلسفة استثمار وارن بافيت بعد ذلك. إذا كنت تتابع هذه المراكز الكبرى، فمن الجدير بالتأكيد مراقبة التحركات التي ستحدث في الأشهر القادمة على Gate أو أي منصة تتبع فيها ممتلكاتك.