بيتكوين الآن عند $76K ، وأرى الكثير من الناس يسألون نفس السؤال: هل هذه فعلاً فرصة للشراء أم يجب أن ننتظر المزيد من الألم؟ الانهيار في العملات الرقمية الذي كنا نواجهه كان قاسياً جداً، وبصراحة، يجبرنا على إعادة التفكير في بعض الروايات الأساسية حول بيتكوين.

دعني أبدأ بالواضح. القيمة السوقية لبيتكوين تقف حالياً عند حوالي 1.5 تريليون دولار، وهو رقم ضخم جداً. كأنه القوة المهيمنة في عالم العملات الرقمية بفارق كبير. لكن إلي ما زال يزعجني مؤخراً - بعض من أفضل الحجج لدعم الاحتفاظ ببيتكوين بدأت تتصدع تحت الضغط.

كان من المفترض أن يكون العام الماضي هو لحظة بيتكوين لإثبات نفسه كمخزن للقيمة. أمريكا عجزت عن ميزانيتها بمقدار 1.8 تريليون دولار، والديون الوطنية وصلت إلى 38.5 تريليون دولار، والجميع كان يتوقع تضخم عرض النقود. وفي الوقت نفسه، ارتفعت أسعار الذهب بنسبة 64% خلال العام. لكن بيتكوين؟ المستثمرون كانوا يبيعون في حين أن كل هذا يحدث. هذه هي النقطة التي تؤلم. عندما احتاج الناس إلى ملاذ آمن، اختاروا الذهب بدلاً من ذلك. وهذا دفع إلى التشكيك في ما إذا كانت بيتكوين تستحق سمعتها كذهب رقمي.

ثم هناك وضع العملات المستقرة. كاثي وود من شركة أرك للاستثمار قامت فعلاً بتخفيض هدف سعر بيتكوين في نوفمبر الماضي - خفضته من 1.5 مليون إلى 1.2 مليون دولار. وكان تفسيرها بسيطاً: العملات المستقرة تقوم بما كان من المفترض أن تفعله بيتكوين، ولكن بشكل أفضل. عدم تقلب، تكاليف قريبة من الصفر، تحويلات فورية. حجم العملات المستقرة خلال 30 يوماً الماضية وصل إلى 3.5 تريليون دولار في ديسمبر. وهذا أكثر من ضعف ما تتعامل معه فيزا وبايبال مجتمعتين. وتظهر الاستطلاعات أن نصف المستهلكين في الولايات المتحدة مستعدون لاستخدامها.

الآن، إليك الأمر عن الانهيار في العملات الرقمية وما يعنيه للانتعاش. التاريخ يشير إلى أن بيتكوين تتعافى في النهاية. أي شخص اشترى عند الانخفاض منذ 2009 حقق أرباحاً. لكن الانهيارين الكبيرين السابقين - 2017-2018 و2021-2022 - كلاهما شهد خسارة بيتكوين لأكثر من 70% من ذروتها. لذلك، هذا الانخفاض الأخير قد يمتد أكثر قبل أن نصل إلى القاع.

مايكل سايلور واضح أنه لا يهلع. شركة مايكروسوستراتيجي أضافت للتو مليون دولار أخرى لبيتكوين من خلال شركتها للخزانة، وهم الآن يمتلكون حوالي 3.6% من جميع البيتكوين المتداول. هذا إيمان. لكن حتى مع وجود هذا المال الذكي يشتري، لست مقتنعاً أن هذه هي اللحظة التي يجب على معظم المستثمرين القفز فيها بشكل مكثف.

الشكوك حول مستقبل بيتكوين ربما تكون في أعلى مستوياتها على الإطلاق الآن. فرضية مخزن القيمة تضررت. فرضية آلية الدفع الخاصة بها موضع تساؤل. الانهيار في العملات الرقمية أجبر على مواجهة حقيقة ما تحل بيتكوين فعلاً وما كان الناس يأملون أن تحله.

التاريخ يقول إنها ستتعافى في النهاية. لكن هناك فرق بين أن تعرف أن شيئاً ما سيرتد وأن تعرف متى تلتقط السكين الساقطة. إذا كنت تفكر في شراء هذا الانخفاض، أنصحك أن تبقي مركزك صغيراً. مخاطر العائد لا تبدو واضحة كما كانت من قبل.