لقد كنت أتابع مؤخرًا قطاع أسهم الأخشاب وهناك بالفعل زخم مثير يتشكل هنا. لا يزال الكثير من الناس يعتقدون أن قطاع منتجات الأخشاب تعرض لضربة قوية خلال دورة رفع الفائدة، لكن السرد يتغير بشكل ملحوظ.

إذن، إليك ما يحدث: لم يتوقف تجديد المنازل وإصلاحها أبدًا، حتى مع بقاء معدلات الرهن العقاري مرتفعة. يدفع إنفاق الحكومة على البنية التحتية (IIJA، IRA) زخمًا، وتبدأ تكاليف المواد في الاستقرار بعد سنوات من الفوضى. هذا أمر مهم جدًا لأسهم الأخشاب لأنه يعني أن الشركات يمكنها فعليًا تخطيط هوامش أرباحها مرة أخرى بدلاً من أن تتعرض لتقلبات السلع الأساسية.

تصنيف صناعة منتجات البناء والأخشاب في زاكز حاليًا هو رقم 91 من بين أكثر من 250 صناعة، مما يضعها في أعلى 36%. ليس أمرًا لافتًا، لكنه قوي. ما لفت انتباهي هو مسار مراجعة الأرباح - رفع المحللون تقديرات 2025 من 2.16 دولار إلى 2.87 دولار للسهم منذ أكتوبر. هذا يبني ثقة حقيقية، وليس مجرد ضجيج.

دعني أشرح ثلاث أسهم أخشاب تستحق المراقبة:

Weyerhaeuser (WY) هو الخيار الكلاسيكي هنا. هم أكبر مالك للأراضي الخشبية الخاصة في العالم ويحققون نجاحًا كبيرًا في الكفاءة التشغيلية وإدارة التكاليف. انخفضت بنسبة 10% خلال العام الماضي، لكن مراجعات الأرباح كانت تتجه للأعلى - الآن عند 83 سنتًا مقابل 78 سنتًا قبل شهر. كما أنهم يضعون أنفسهم حول الاعتمادات الكربونية والأسواق الناشئة مثل الهند وفيتنام، والتي قد تكون محرك نمو على المدى الطويل. تصنيف زاكز رقم 1 لسبب.

PotlatchDeltic (PCH) مثير للاهتمام لأنه صندوق استثمار عقاري (REIT) يتمتع بسيولة قوية وهم يعيدون رأس المال للمساهمين من خلال توزيعات الأرباح وإعادة الشراء. أقل بروزًا من WY لكن ثابت. كما أنهم يراقبون تطوير الطاقة الشمسية واستكشاف الليثيوم كمجالات نمو مستقبلية. أيضًا انخفضت حوالي 10% منذ بداية العام، لكن التقديرات الجماعية تشير إلى نمو أرباح بنسبة 281% لعام 2025 - وهو استثمار تعافي هائل إذا استقر سوق الإسكان فعلاً.

Louisiana-Pacific (LPX) هو الاستثناء هنا - ارتفعت بنسبة 77% خلال العام الماضي، لذا كانت قد حققت بالفعل ارتفاعًا. لكنهم استثمروا بشكل كبير في قدرة المصانع ويبدو أن قسم التكسية في وضعية جيدة للنمو. يتجاوزون تقديرات الأرباح باستمرار، وتركز الشركة على زيادة حصتها السوقية في الحلول الهيكلية. لم تعد لعبة القيمة العميقة، لكن الزخم واضح.

يتم تداول قطاع أسهم الأخشاب الأوسع عند مضاعف أرباح متوقع قدره 23.7 مرة، وهو أعلى من مؤشر S&P 500 (22.49)، لذا التقييمات ليست رخيصة تمامًا. لكن إذا كنت تؤمن باستقرار سوق الإسكان ودوام فرضية البنية التحتية، فهناك فرصة حقيقية للارتفاع في هذه الأسماء. تخفيضات الفائدة واستقرار تكاليف المواد سيكونان المحفزين للمراقبة.