إنفاق البنية التحتية للذكاء الاصطناعي يخلق فرصة جيلية ربما يغفل عنها معظم المستثمرين. قامت الشركات الضخمة في مجال الحوسبة السحابية فقط بنشر $700 مليار دولار في النفقات الرأسمالية هذا العام وحده، وتأثيراتها الموجية هائلة على أسهم مراكز البيانات التي توفر البنية التحتية الأساسية.

لقد كنت أراقب هذا التطور عبر ثلاث شركات تتموضع بشكل مثالي لهذه الدورة. كانت شركة كوانتا سيرفيس في حالة اندفاع استحواذ، حيث استحوذت على شركة كوبرتينو إلكتريك مقابل حوالي $2 مليار دولار لتأمين خبرة الهندسة الكهربائية المتخصصة، ثم على شركة دايناميك سيستمز مقابل 1.5 مليار دولار لتأمين خبرة البنية التحتية الميكانيكية والسباكة. وصل رصيد طلباتهم إلى $44 مليار دولار بنهاية العام الماضي، بزيادة قدرها 27.5% - هذا هو نوع الرؤية التي تدفع إلى نمو أرباح مستمر.

ربما تكون شركة فيرتيف هي القصة الأكثر درامية. قفزت طلباتهم العضوية بنسبة 252% على أساس سنوي في الربع الرابع، وتضاعف إجمالي الرصيد أكثر من مرة ليصل إلى $15 مليار دولار. إنهم يشحنون حلول بنية تحتية جاهزة مثل OneCore و SmartRun التي تتيح للشركات الضخمة نشر كتل معيارية بقدرة 12.5 ميغاواط تتوسع إلى مواقع بقدرة 2 جيجاواط. السرعة في الوصول إلى السوق مهمة عندما تتسابق لإطلاق قدرات الذكاء الاصطناعي، وارتأت فيرتيف ذلك. إنهم يرفعون النفقات الرأسمالية من 2-3% من المبيعات تقليديًا إلى 3-4% هذا العام، معتمدين على نمو مبيعات عضوية يقارب 28% يتوقع أن تصل إلى إيرادات بقيمة 13.5 مليار دولار في 2026.

اتن اتخذت زاوية مختلفة مع استحواذها على شركة بويود ثيرمال مقابل 9.5 مليار دولار، مع التركيز على التبريد السائل لرقائق الذكاء الاصطناعي من الجيل القادم. ارتفعت طلبات مراكز البيانات في قطاع الأمريكتين بنسبة 200% على أساس سنوي في الربع الرابع، مع خط أنابيب مشاريع ضخمة بقيمة $3 مليار دولار في أمريكا الشمالية وحدها. إنهم يرون معدل فوز بنسبة 40% على الصفقات التي تتجاوز $1 مليار دولار، وبلغ رصيد طلباتهم في قطاع الكهرباء رقمًا قياسيًا بقيمة 13.2 مليار دولار.

ما هو مثير للاهتمام هو كيف أن هذه الأسهم الثلاثة لمراكز البيانات تستفيد جميعها من نفس الريح الهيكلية ولكنها تنفذ استراتيجيات مختلفة. إذا كنت تنظر إلى لعبة البنية التحتية وراء الذكاء الاصطناعي، فهذه الشركات تكاد تطبع العمل لنفسها. من المفيد تتبعها إذا كنت تراقب تطور القطاع.