لقد نظرت للتو في مشهد إنتاج النحاس العالمي وهناك بعض الأمور المثيرة للاهتمام التي ربما لا يولي معظم الناس لها الاهتمام الكافي.

إذن إليك الأمر - في عام 2024، بلغ إجمالي إنتاج النحاس في العالم 23 مليون طن متري، لكن التوزيع مذهل. لا تزال تشيلي تتصدر بـ 5.3 مليون طن، وهو ما يمثل تقريبًا ربع كل ما يُستخرج عالميًا. لكن ما لفت انتباهي هو مدى سرعة تقدم جمهورية الكونغو الديمقراطية في التصنيف. قفزت إلى 3.3 مليون طن العام الماضي، ومشروع كاموا-كاكولا من إيفانو هو يتوسع بسرعة كبيرة. يتوقعون أن يصل الإنتاج من هذا المنجم وحده إلى 520-580 ألف طن في عام 2025.

ما يستحق المشاهدة حقًا هو ديناميكيات العرض والطلب. من المفترض أن يتفجر الطلب على النحاس مع الانتقال الطاقي في السنوات القادمة، لكن الصين حاليًا هادئة لأنها تتعامل مع مشاكل اقتصادية خاصة بها. ومع ذلك، فإن السوق كان يضع في الحسبان هذه العجز في العرض - حيث تجاوز سعر النحاس $5 دولار للرطل لأول مرة في مايو 2024، وهو أمر مهم.

بالنظر إلى الأرقام، بيرو تنتج 2.6 مليون طن، والصين تنتج 1.8 مليون طن للإنتاج الأساسي ( رغم أنها تتفوق في النحاس المكرر بـ 12 مليون طن )، وإندونيسيا تجاوزت الولايات المتحدة لتحتل المركز الخامس بـ 1.1 مليون طن. روسيا أيضًا تتصاعد مع 930 ألف طن بفضل توسع Udokan في سيبيريا.

لكن القلق الحقيقي؟ أن العديد من المناجم الكبرى تتقدم في العمر. هناك قلق حقيقي حول ما إذا كانت القدرة الجديدة ستُطلق بسرعة كافية لتلبية الطلب. تتوقع تشيلي أن تعود إلى 6 ملايين طن في 2025 مع بدء عمليات جديدة، لكن ضيق العرض حقيقي. إذا استمر إنتاج النحاس في الأسواق العالمية في التقييد بينما يتسارع الطلب، فقد نشهد بعض الزخم القوي على الأسعار والشركات التي تدير هذه الأصول.

أستراليا وكازاخستان حققتا 800 ألف و740 ألف طن على التوالي، مع خطة التنمية الوطنية في كازاخستان تستهدف زيادة الإنتاج المعدني بنسبة 40 بالمئة بحلول 2029. المكسيك تنتج 700 ألف طن وتحافظ على استقرارها. الصورة الكاملة تشير إلى أننا نتجه نحو فترة قد يكون فيها النحاس أحد السلع التي تهم فعلاً لمحفظة الاستثمارات، خاصة إذا سارت قصة الانتقال الطاقي كما هو متوقع.