لذا، لقد رأيت الكثير من الأسئلة حول استراتيجيات الخيارات مؤخرًا، وهناك واحدة تتكرر باستمرار وأعتقد أنها تستحق مزيدًا من الاهتمام — وهي نهج الأسهم الطويلة الاصطناعي. إنه في الواقع ذكي جدًا إذا كنت تحاول الحصول على المزيد من العائد مقابل استثمارك في سوق صاعدة.

دعني أشرح ما يحدث هنا. بشكل أساسي، أنت تقلد شراء سهم عادي ولكن من خلال الخيارات بدلاً من ذلك. السحر في أن الدخول إليها يكلف أقل بكثير. إليك الأمر، مع ذلك — معظم الناس لا يدركون كيف يعمل هذا فعليًا حتى يروا ذلك قيد التنفيذ.

الآليات بسيطة جدًا. تشتري خيارات شراء (كول) قريبة من السعر الحالي، وفي نفس الوقت تبيع خيارات بيع (بوت) بنفس سعر التنفيذ. كلاهما ينتهي في نفس التاريخ. البوت الذي تبيعه يمول بشكل أساسي خيار الشراء الذي تشتريه، ولهذا ينخفض تكلفة دخولك بشكل كبير مقارنة بشراء الخيار فقط.

دعني أقدم مقارنة حقيقية. لنفترض أنك وأنا متفائلان على سهم يتداول عند 50 دولارًا. أنا أذهب الطريق التقليدي وأشتري 100 سهم مباشرة — هذا يكلفني 5000 دولار من حسابي. أنت تقرر استخدام وضعية الأسهم الطويلة الاصطناعية بدلاً من ذلك باستخدام خيارات تنتهي في ستة أسابيع. تشتري خيار شراء بسعر تنفيذ 50 دولارًا مقابل $2 وتبيع خيار بيع بسعر تنفيذ 50 دولارًا مقابل 1.50 دولار. تكلفتك الصافية؟ فقط 50 سنتًا لكل سهم، أو $50 إجمالي. هذا فرق كبير جدًا.

الآن، هنا حيث تصبح استراتيجية الأسهم الطويلة الاصطناعية مثيرة للاهتمام. لكي تربح فعليًا، يجب أن يتحرك السهم فوق 50.50 دولار قبل انتهاء الصلاحية. قارن ذلك إذا كنت قد اشتريت الخيار بمفرده — ستحتاج إلى أن يصل إلى $52 لتغطية تكلفتك. بالفعل، أنت ترى الميزة.

لنفترض أن السهم قفز إلى 55 دولارًا. أسهمي الـ100 الآن تساوي 5500 دولار، لذا أحقق ربحًا قدره $500 — وهو عائد بنسبة 10% على رأسمالي. خياراتك ذات سعر التنفيذ 50 تساوي $5 لكل واحدة، أو $500 إجمالي، وخيارات البيع تنتهي بلا قيمة. بعد خصم تكلفتك الأولية البالغة 50 سنتًا، تتوقع أن يكون لديك $450 من الربح، ولكن على استثمار فقط $50 . هذا يعادل عائدًا بنسبة 900%. نفس المبلغ من المال، ولكن نسب الأرباح مختلفة تمامًا.

لكن هنا حيث تصبح الأمور حقيقية. إذا هبط السهم إلى 45 دولارًا، فأنا أخسر $500 على أسهمي — خسارة بنسبة 10%. أما أنت فحالتك مختلفة. خياراتك التي تملكها بلا قيمة، لذا تخسر سعر دخولك $50 . لكن عليك أيضًا التعامل مع تلك الخيارات التي بعتَها. فهي الآن في المال، لذا عليك شراؤها مرة أخرى على الأقل مقابل $500 لإغلاقها. الضرر الإجمالي بالنسبة لك؟ $550 — مشابه لخسارتي بالدولار، لكن هذا يمثل 11 ضعف استثمارك الأولي.

هذه هي النقطة الحاسمة في استراتيجية الأسهم الطويلة الاصطناعية التي تميزها عن مجرد شراء خيار شراء مباشر — أنت تتحمل مخاطر أكبر بسبب تلك الخيارات المباعة. يمكن أن يكون صعودك غير محدود نظريًا، لكن تعرضك للخسارة حقيقي. أنت في الأساس تراهن بقوة على أن السهم سيرتفع فوق نقطة التعادل الخاصة بك.

الخلاصة؟ إذا كنت واثقًا جدًا من أن السهم سيرتفع، فإن نهج الأسهم الطويلة الاصطناعية يمكن أن يعزز عوائدك بشكل كبير. ولكن إذا كنت غير متأكد أو متفائل بشكل معتدل فقط، فالأفضل أن تظل مع شراء خيار شراء. ستنام بشكل أفضل ليلاً وأنت تعلم أن خسارتك القصوى هي فقط القسط الذي دفعته.