لقد غصت في أرشيفات السوق القديمة وصادفت هذه الصورة الرائعة لمشهد الاكتتاب العام الأولي في عام 2011. بصراحة، من المدهش أن نرى ما كان شائعًا آنذاك وكيف سارت الأمور.

إذن إليك السياق: الشركات التي أطلقت اكتتابها العام في 2011 كانت تستفيد من موجة مثيرة للاهتمام. كانت لينكدإن قد حققت نجاحًا كبيرًا في أول ظهور لها علنًا، وفجأة بدأ الجميع ينظر إلى ما قد يكون التالي. سوق الاكتتاب العام كان يتحرك بشكل جيد جدًا ذلك العام - قام المصرفيون بتسعير 381 صفقة على مستوى العالم في النصف الأول فقط، وجمعوا أكثر من $60 مليار. كان ذلك قفزة قوية من العام السابق.

المشكلة هي أن هناك قائمة قصيرة من الشركات التي أطلقت اكتتابها في 2011 وكان الناس يراقبونها حقًا. خذ شركة كرايسلر على سبيل المثال. بعد أن كادت أن تتعرض للإفلاس خلال الأزمة المالية، أصبحت خطوط شاحناتها وجيب تبدو جذابة مرة أخرى. كان المحللون يتوقعون أن ترتفع المبيعات بنسبة 10% أخرى في 2012، مما جعل توقيت عرضها العام المحتمل يبدو جيدًا جدًا.

ثم لديك جروبون، التي كانت مفضلة عام 2010 والجميع أراد أن يرى إذا كانوا يستطيعون تنفيذ عرض عام ناجح. كان نموذج الشراء الجماعي لديهم في كل مكان، لكن السؤال هو هل لديه قدرة على الاستمرار حقًا. كانت جوجل تتجه بالفعل إلى المجال، وكانت المنافسة تشتد بسرعة. ومع ذلك، فإن الشركات التي أطلقت اكتتابها في 2011 مثل جروبون كانت تمثل موجة جديدة من نماذج الأعمال المعتمدة على الإنترنت.

كانت زينغا حالة أخرى مثيرة للاهتمام. جاءت هذه شركة الألعاب المحمولة من العدم مع فارم فيل و سيتي فيل، وحققت إيرادات بقيمة $235 مليون في الربع الأول من 2011. لكن المفاجأة - هوامش الربح كانت بالكاد تتجاوز 5%. كانت التقييمات المشاع عنها بقيمة $20 مليار تبدو طموحة جدًا لشركة لم تكن موجودة قبل بضع سنوات. ومع ذلك، فإن الشركات التي أطلقت اكتتابها في 2011 في مجال الألعاب كانت تثير ضجة حقيقية.

كانت AMC للترفيه تتطلع أيضًا إلى ظهور علني، وتدير حوالي 400 سينما. لكن الرياح المعاكسة كانت حقيقية - نتفليكس كانت تتفوق، وتذاكر السينما كانت تزداد تكلفة. من الصعب أن نرى من أين ستأتي النمو.

كانت شركة كاربونيت تقوم بشيء مختلف مع خدمات النسخ الاحتياطي عبر الإنترنت، حيث تضاعفت مبيعاتها كل عام منذ 2006. كانت الإيرادات تتجه نحو نمو يتراوح بين 30-40% في 2011. المشكلة؟ كانت تحرق النقود بشدة - تخسر حوالي $2 مقابل كل $3 من المبيعات. قصة النمو على حساب كل شيء.

ثم كانت هناك شركة فراك تك هولدينجز، التي كانت تمتلك تقنية حفر الصخر الزيتي المثيرة للجدل. كانت تنتظر منذ ديسمبر لإتمام اكتتابها، لكن المشهد التنظيمي كان يتغير. مع تزايد الإجماع حول قواعد أكثر صرامة والكشف عن المواد الكيميائية، أصبح خلفية عرضهم أكثر ملاءمة فجأة.

عند النظر إلى الوراء، كانت الشركات التي أطلقت اكتتابها في 2011 تواجه تحديات وفرصًا فريدة من نوعها. كان السوق غير واضح حتى ذلك الحين، مما جعل اختيار الفائزين أمرًا صعبًا جدًا. لكن ذلك الغموض هو بالضبط الوقت الذي يكون فيه الانتباه لما هو قادم في المستقبل هو الأهم.