كنت أفكر في سبب انفجار حسابات العديد من متداولي الخيارات، وبصراحة، فإن تآكل الزمن هو على الأرجح المذنب الأكبر الذي لا يتحدث عنه أحد بما فيه الكفاية. معظم الناس لا يدركون مدى قسوة هذا الأمر حتى يكونوا بالفعل في وضع غير مريح.

إذن، إليك الشيء عن تآكل الزمن: إنه لا يستهلك قيمة خيارك بشكل خطي فقط. إنه يتسارع. مثل، بشكل أسي. كلما اقتربت من تاريخ الانتهاء، يختفي العلاوة بسرعة أكبر. لهذا السبب، فهم صيغة تآكل الزمن ليس مجرد شيء نظري - إنه الفرق بين الربح والخسارة.

دعني أشرح ما يحدث فعلاً. تآكل الزمن هو ذلك التآكل الطبيعي لسعر الخيار مع اقتراب تاريخ الانتهاء. كلما طال الوقت، زادت القيمة التي تفقدها بسبب الزمن فقط، بغض النظر عما إذا كانت الأصول الأساسية تتحرك أم لا. إنه في الأساس تكلفة حمل مركز طويل. للمشترين للخيارات الشراء، يعمل تآكل الزمن ضدك طوال الوقت. للمشترين للخيارات البيع، نفس القصة. لكن هنا حيث يصبح الأمر مثيرًا للاهتمام: إذا كنت تبيع الخيارات، فإن تآكل الزمن يصبح أفضل صديق لك.

الآليات بسيطة جدًا بمجرد أن تراها. القيمة الإجمالية للخيار تتكون من مكونين: القيمة الجوهرية (كم هو في المال) والقيمة الزمنية (العلاوة التي تدفعها لاحتمال تحرك مستقبلي). مع اقتراب موعد الانتهاء، تتضيق تلك القيمة الزمنية. في الواقع، يختفي معظمها في الشهر الأخير، ويصبح الأمر قاسيًا جدًا في الأسبوعين الأخيرين.

هل تريد حساب ذلك فعلاً؟ هناك صيغة بسيطة لتآكل الزمن يستخدمها المتداولون: خذ الفرق بين سعر التنفيذ وسعر السهم الحالي، ثم قسمه على عدد الأيام حتى الانتهاء. لنفترض أن XYZ يتداول عند $39 وأنت تنظر إلى خيار $40 Call. باستخدام صيغة تآكل الزمن: ($40 ناقص 39 دولار) مقسوم على 365 يومًا يساوي تقريبًا 0.078 دولار في اليوم. هذا يعني أن خيارك يخسر حوالي 7.8 سنت يوميًا فقط من مرور الزمن، قبل أي حركة سعرية.

الشيء الذي يجعل الأمر معقدًا هو أن صيغة تآكل الزمن التي ذكرتها مبسطة - المعدل الحقيقي يعتمد على التقلبات، أسعار الفائدة، ومدى قربك أو بعدك عن المال. خيار في المال مع 30 يومًا متبقية يمكن أن يفقد معظم قيمته الخارجية في أسبوعين فقط. وعندما تتبقى لديك بضعة أيام قبل الانتهاء، يكون الخيار في الغالب بلا قيمة إلا إذا كان عميقًا في المال.

ويتضاعف التأثير أيضًا. إذا كنت تحمل خيارًا في المال، فإن تآكل الزمن يتسارع فعلاً عليك. مركزك يصبح أكثر خطورة كلما طال الوقت، وليس أقل. لهذا السبب يبيع المتداولون المتمرسون عند القوة بدلاً من الاحتفاظ بالمركز حتى النهاية. أنت تحاول التقاط تلك العلاوة قبل أن ينهكها تآكل الزمن.

فهم كيفية حساب وتوقع تآكل الزمن باستخدام الصيغة الصحيحة هو أمر ضروري حقًا إذا كنت تريد التداول بالخيارات بجدية. يفسر لماذا يحقق بائعو الخيارات قصيرة الأجل أداءً أفضل باستمرار من المشترين مع مرور الوقت. تآكل الزمن دائمًا يعمل، دائمًا يمكن التنبؤ به، ودائمًا رياضي. بمجرد أن تتبنى ذلك، تتوقف عن مقاومة السوق وتبدأ في العمل معه. عندها تتضح الأمور.