لقد لاحظت شيئًا مثيرًا في سوق العقود الآجلة للقهوة اليوم. كلا من الأرابيكا والروبوستا يسجلان مكاسب قوية - الأرابيكا ارتفعت حوالي 1.4% لتصل إلى أعلى مستوى لها خلال 3 أسابيع، والروبوستا ارتفعت حوالي 0.8% عند ذروة لمدة 2.5 أسبوع. التحركات مدفوعة ببعض الضغوط الحقيقية على العرض تتراكم عالميًا.

القصة الرئيسية الآن هي اضطراب الشحن عبر مضيق هرمز الذي رفع تكاليف التأمين والوقود واللوجستيات بشكل عام. هذا يؤثر بشكل كبير على مستوردي البن ومحمصي القهوة عندما تنقل الحبوب عبر العالم. بالإضافة إلى ذلك، أبلغت البرازيل مؤخرًا عن انخفاض الصادرات في فبراير بنسبة 17% على أساس سنوي إلى 142,000 طن متري، مما جذب انتباه المتداولين. في الوقت نفسه، انخفض إنتاج كولومبيا بنسبة 34% في يناير - وهو تضييق ملحوظ في العرض من ثاني أكبر منتج للأرابيكا في العالم.

لكن هنا يصبح الأمر مثيرًا للاهتمام. البرازيل تتلقى أمطارًا مفيدة في ميناس جيرايس، أكبر منطقة زراعة لديها، مما يشير فعليًا إلى تحسن توقعات محصولها. وبالنظر إلى المستقبل، تتوقع شركة كوناب أن إنتاج البرازيل في عام 2026 قد يقفز بنسبة 17% ليصل إلى رقم قياسي قدره 66.2 مليون كيس. كما تتوقع رابوبنك أن يصل الإنتاج العالمي إلى رقم قياسي قدره 180 مليون كيس في موسم 2026/27. فيتنام، أكبر منتج للروبوستا، كانت تصدر بكميات كبيرة أيضًا - حيث زادت شحناتها في يناير وفبراير بنسبة 14% على أساس سنوي.

الضغط الهبوطي الناتج عن توقعات المحاصيل الوفيرة هذه دفع كلا العقدين إلى عمليات بيع كبيرة خلال الأسابيع القليلة الماضية، حيث وصلت الأرابيكا إلى أدنى مستوياتها خلال 15 شهرًا، وانخفض الروبوستا إلى أدنى مستوى له خلال 6 أشهر. لكن الآن، مع وجود مخاوف على العرض على المدى القصير وارتفاع المخزونات بشكل أكثر اعتدالًا مما كان متوقعًا، نرى بعض الانتعاش. استردت مخزونات الأرابيكا التي تراقبها ICE إلى حوالي 532,000 كيس هذا الأسبوع، وزادت مخزونات الروبوستا بشكل طفيف.

بشكل أساسي، سوق القهوة عالق بين روايتين - ضيق في الإمدادات على المدى القصير يدفع الأسعار للأعلى، وتوقعات الإنتاج على المدى الطويل التي تبدو وفيرة جدًا. من الجدير مراقبة كيف ستتطور الأمور خلال الأشهر القليلة القادمة.