لقد رأيت المزيد من المتداولين يسألون عن استراتيجيات الخيارات مؤخرًا، وهناك واحدة تتكرر باستمرار وتستحق فهمها بشكل أفضل - النهج الاصطناعي الطويل. إنها في الأساس طريقة للحصول على تعرض للسهم دون إنفاق كل أموالك مقدمًا.

إليك الأمر حول خيارات الشراء الاصطناعية الطويلة: أنت في الأساس تحاكي شعور امتلاك سهم، لكنك تفعل ذلك من خلال الخيارات بدلاً من ذلك. الجميل هو أنها تكلف أقل بكثير من شراء الأسهم مباشرة. تشتري خيارات شراء قريبة من السعر الحالي مع بيع خيارات بيع عند نفس سعر التنفيذ. بما أنك تجمع العلاوة من خيارات البيع، فهذا يساعد على تعويض ما دفعته مقابل خيارات الشراء. كلاهما ينتهي في نفس الوقت، لذا فإن نافذة الربح محددة.

دعني أشرح كيف يحدث ذلك فعليًا. لنفترض أنك متفائل على سهم XYZ. يمكنك ببساطة شراء 100 سهم بسعر $50 لكل واحد - أي 5000 دولار من جيبك. أو يمكنك تنفيذ استراتيجية طويلة اصطناعية باستخدام الخيارات التي تنتهي في ستة أسابيع. تشتري خيار شراء بسعر تنفيذ 50 مقابل $2 ( تدفع $200 إجمالاً) وتبيع خيار بيع بسعر تنفيذ 50 مقابل 1.50 دولار ( تجمع 150 دولار). التكلفة الصافية؟ فقط 50 سنتًا لكل سهم، أو $50 إجمالي$500 . هذا فرق كبير.

الآن هنا حيث يصبح الأمر مثيرًا. مع استراتيجية الشراء الاصطناعي الطويلة، تتساوى عند سعر 50.50 دولار - وهو سعر التنفيذ بالإضافة إلى الخصم الصافي الذي دفعته. إذا كنت قد اشتريت الخيار فقط بدون البيع، فلن تربح حتى تصل إلى 52 دولار. أنت بالفعل ترى الميزة.

لنفترض أن XYZ ارتفعت إلى 55 دولار. إذا كنت تملك الأسهم، فسيكون لديك قيمة 5500 دولار - ربح صافٍ أو عائد بنسبة 10%. مع الشراء الاصطناعي الطويل، تكون قيمة خيارات الشراء $5 لكل منها في القيمة الجوهرية. تنتهي خيارات البيع بلا قيمة. بعد خصم تكلفتك البالغة 50 سنتًا، تتوقع ربح 4.50 دولارات لكل سهم على 100 سهم - أي 450 دولار. نفس الربح بالدولار كمالك الأسهم، لكنه عائد بنسبة 900% على استثمارك الأولي $50 . هذا هو الرافعة المالية تعمل لصالحك.

لكن هنا حيث تصبح استراتيجية الشراء الاصطناعي الطويلة خطرة. ماذا لو انخفض XYZ إلى 45 دولار؟ مالك الأسهم يخسر $500 - خسارة بنسبة 10%. أنت؟ خياراتك تكون بلا قيمة، لذا تخسر 50 دولارًا. لكن عليك أيضًا إعادة شراء خيارات البيع التي بعتها. عند 45 دولار، تكون قيمتها على الأقل $5 في القيمة الجوهرية، لذا فهي تكلفك 500 دولار أخرى. الخسارة الإجمالية: 550 دولار. هذا يعني أن 11 مرة من استثمارك الأولي قد ضاع.

لهذا أقول دائمًا للناس: الشراء الاصطناعي الطويل يعمل بشكل رائع عندما تكون واثقًا جدًا من أن السهم سيرتفع. الإمكانات الصعودية غير محدودة نظريًا لأنه لا يوجد حد أعلى يمكن أن يصل إليه السهم. لكن المخاطر النزولية حقيقية ومركزة. أنت تتعرض لمخاطر أكبر مما لو اشتريت خيار شراء فقط، لأنك لديك خيار بيع قصير يخلق مسؤولية إضافية.

الخلاصة - إذا كنت متأكدًا من أن السهم في طريقه للارتفاع، فإن الشراء الاصطناعي الطويل يمنحك قيمة مقابل أموالك بشكل كبير. لكن إذا كنت غير متأكد؟ فقط اشترِ الخيار. إنه أبسط ويحد من خسارتك إذا كنت مخطئًا.