كنت أفكر مؤخرًا في استراتيجيات الخيارات، وهناك واحدة لا تحظى بالاهتمام الكافي - وهي نهج البيع الاصطناعي الطويل. إنها في الأساس طريقة للحصول على تعرض طويل على سهم دون إنفاق كل أموالك مقدمًا.

إليك الأمر حول مراكز البيع الاصطناعي الطويل: أنت تجمع بين شراء خيار شراء طويل وبيع خيار بيع قصير بنفس سعر التنفيذ وتاريخ الانتهاء. السحر يحدث لأن القسط الذي تجمعه من بيع ذلك الخيار البيع فعليًا يمول شراء خيار الشراء الخاص بك. لذا بدلاً من دفع السعر الكامل للخيار فقط، ينخفض ​​تكلفتك الصافية بشكل كبير. هذا هو الجاذب الحقيقي.

دعني أشرح مثالاً عمليًا. تخيل أنك متفائل بشأن سهم يتداول حول 50 دولارًا. يمكنك شراء 100 سهم مباشرة مقابل 5000 دولار - أمر بسيط لكنه يتطلب رأس مال كبير. أو يمكنك تنفيذ استراتيجية البيع الاصطناعي الطويل بدلاً من ذلك. اشترِ خيار شراء $50 بسعر $2 لكل سهم، وبيع خيار بيع $50 مقابل 1.50 دولار لكل سهم. تكلفتك الصافية؟ فقط 50 سنتًا لكل سهم، أو $50 إجمالي للصفقة. هذا فرق كبير.

نقطة التعادل لهذه الصفقة الاصطناعية الطويلة هي 50.50 دولار - سعر التنفيذ بالإضافة إلى خصمك الصافي. إذا ارتفع السهم فوق ذلك قبل الانتهاء، تكون في منطقة الربح. قارن ذلك بشراء الخيار مباشرة بسعر 2 دولار، حيث تحتاج أن يصل السهم إلى $52 فقط لتتعادل. يمكنك أن ترى لماذا يمدد النهج الاصطناعي دولارك أكثر.

الآن دعنا نتحدث عن العوائد. لنفترض أن السهم قفز إلى 55 دولارًا. إذا كنت قد اشتريت 100 سهم، فستحصل على $500 ربح - عائد بنسبة 10% على استثمارك البالغ 5000 دولار. مع استراتيجية البيع الاصطناعي الطويل، يكون لقارك $5 قيمة داخلية ( إجمالي $500 ، وخيار البيع القصير الخاص بك ينتهي بلا قيمة. بعد خصم تكلفتك البالغة 50 سنتًا، تتوقع أن يكون لديك ) ربح على استثمارك. هذا عائد بنسبة 900%. أرباح نفس الدولار، نسب مئوية مختلفة تمامًا.

لكن هنا الأمر يصبح جديًا - الخسائر يمكن أن تؤذي. إذا هبط السهم إلى 45 دولارًا، ستخسر $450 على أي حال من حيث الدولار. لكن مع البيع الاصطناعي الطويل، لقد تعرضت فقط للمخاطرة مقدمًا، ومع ذلك أنت خاسر $50 عندما تأخذ في الاعتبار ضرورة إعادة شراء خيار البيع العميق في المال. هذا خسارة بمقدار 11 ضعفًا على حصتك الأولية. يجب أن يتحرك السهم لصالحك، بشكل قاطع.

ملف المخاطر مختلف أيضًا. مع البيع الاصطناعي الطويل، أنت معرض للتكليف على خيار البيع القصير، مما يعني أنه قد ينتهي بك الأمر بامتلاك 100 سهم بسعر التنفيذ بغض النظر عن مكان تداول السهم. هذا ليس هو نفسه امتلاك الخيار فقط. تحتاج إلى اقتناع أن السهم سيرتفع فوق نقطة التعادل قبل أن تلتزم بهذه الاستراتيجية.

فمتى يجب أن تستخدم البيع الاصطناعي الطويل فعلاً؟ عندما تكون متفائلًا حقًا وترغب في الرافعة المالية على قاعدة رأس مال محدودة. عندما تكون واثقًا بما يكفي لتحمل التزام خيار البيع القصير. إذا كنت غير متأكد من الاتجاه، فالتزم بشراء خيار شراء مباشرة - ستفقد الرافعة ولكنك ستفقد أيضًا مخاطر التعيين. البيع الاصطناعي الطويل هو أداة للمتداولين عندما يكون لديك فرضية ورأس مال لدعمها.