لقد كنت أبحث في بعض أسهم الذكاء الاصطناعي المثيرة للاهتمام مؤخرًا، وبصراحة، يخطئ معظم الناس في النظر إليها. الجميع مهووس بصانعي الرقائق، لكن الفرصة الحقيقية تكمن في طبقة البنية التحتية التي لا يتحدث عنها أحد.

إليك ما لاحظته: لم يعد ازدهار الذكاء الاصطناعي يقتصر على وحدات معالجة الرسومات فقط. لقد تحول إلى أنظمة التبريد، والشبكات، وإدارة البيانات، والأمان. هنا يتم بناء الثروة المركبة الفعلية.

دعني أستعرض خمسة أسماء لفتت انتباهي. لا أحد منها هو الخيار الواضح، ولهذا السبب فهي مهمة بالضبط.

أولاً هو شركة سوبر مايكرو كمبيوتر. هؤلاء الأشخاص ببساطة يبنون الجهاز العصبي لمراكز البيانات الحديثة. بينما يتقاتل الجميع على من يحصل على أفضل الرقائق، تواصل شركة سوبرمايكرو سرًا تحقيق انتصارات تصميم مع الشركات ذات السحابات الضخمة. تراجعت الأسهم بنسبة 40-50% خلال العام الماضي—نتائج مخيبة، وضغوط على الهوامش، والتقلبات المعتادة. لكن الأمر هنا: لا تزال الإدارة تتوقع مبيعات خوادم الذكاء الاصطناعي بمليارات الدولارات. هذا التباين بين المعنويات والأساسيات هو بالضبط ما يجب أن يبحث عنه المستثمرون الصبورون. إذا نفذت هذه الشركة على خارطة طريقها الحالية، فستشهد نمو أرباح في منتصف العشرينات خلال العقد القادم. قد تتراكم حصة بقيمة خمسة أرقام اليوم لتتحول إلى ثروة حقيقية.

ثم هناك شركة أريستا نتوركس. البيانات يجب أن تنتقل بين المعجلات، وأريستا تملك تلك الطبقة. يشهدون نمو إيرادات سنوي بنسبة 28% الآن، ويصلون إلى حوالي $9 مليار في مبيعات 2025. لكن المهم هنا: لقد رفعوا هدف شبكات الذكاء الاصطناعي من 1.5 مليار دولار إلى 2.75 مليار دولار لعام 2026 فقط. هذا ليس تضخمًا في التوجيه—بل انتصارات تصميم ملموسة مع شركات السحابات الضخمة. منصاتهم 400G و800G تتزايد، ولديهم خارطة طريق بسرعة 1.6 تيرابت. إذا استمروا في تحقيق نمو مزدوج الرقم مع تحول الإيثرنت إلى نسيج لمجموعات الذكاء الاصطناعي الضخمة، فإن التقييم اليوم يترك مجالًا لسنوات من العوائد.

UiPath هي الشركة التي فاجأتني أكثر. بدأت في أتمتة العمليات الروبوتية، لكنها تحولت بهدوء إلى ذكاء اصطناعي في سير العمل. تضيف الشركة الذكاء الاصطناعي التوليدي فوق الأتمتة، لمساعدة المؤسسات على بناء روبوتات برمجية تفهم المستندات وت-trigger العمليات. معظم الشركات لن تبني وكلاء من الصفر—بل ستشتريهم من بائعين مدمجين بالفعل في سير العمل الخاص بهم. لدى UiPath الآلاف من العملاء وتكاملات عميقة مع مايكروسوفت، وSAP، وأوراكل. على الرغم من انخفاضها المزدوج الرقم خلال العام الماضي، إلا أن الأمر أصبح أكثر إثارة الآن لأن الانخفاض كان نتيجة لتوقعات نمو مبردة، وليس لانهيار في القصة الأساسية.

Qualys تلعب زاوية مختلفة. الأمن السيبراني أصبح سباق تسلح في الذكاء الاصطناعي، وQualys تستخدم الذكاء الاصطناعي لتقليل الضوضاء—مع التركيز على التهديدات الحقيقية بدلاً من غمر فرق الأمن بالتنبيهات. مع انتشار الذكاء الاصطناعي، تتوسع مساحة الهجمات، وهذا يلعب لصالح قوتها. انخفضت الأسهم بنسبة 13% مؤخرًا بعد أن خيبت التوجيهات الآمال، لكن أعتقد أن ذلك مؤقت. كانت الشركة قد ضخمت التوقعات، والآن هي في نطاق مغرٍ.

وأخيرًا، تيراداتا. هذه شركة قواعد البيانات القديمة التي أعادت اختراع نفسها فعليًا. VantageCloud تتيح للمؤسسات سحب البيانات من سحابات مختلفة إلى مكان واحد، ثم تشغيل تحليلات ونماذج ذكاء اصطناعي عليها. إليك الرؤية: لا يمكن للذكاء الاصطناعي أن يعمل بدون بيانات نظيفة ومنظمة. تيراداتا تضع نفسها كطبقة مركزية، سواء كنت على AWS، أو Azure، أو Google Cloud، أو في الموقع. في فبراير، ارتفعت الأسهم بنسبة 42% بعد تحقيق أرباح قوية مع $421 مليون في الإيرادات. حتى بعد الارتفاع، تتداول بأقل من 12 مرة من التدفق النقدي الحر—لا تزال undervalued لما ستصبح عليه.

الخيط المشترك عبر جميع هذه الأسهم في الذكاء الاصطناعي؟ ليست هي الأطفال النموذجيين لفقاعة الذكاء الاصطناعي. إنهم الألعاب التحتية التي تمكّن كل شيء آخر فعليًا. إذا كانت لديك الصبر وتستطيع تحمل التقلبات، فهذه قد تكون نوعية الاستثمارات التي تتحول إلى ثروة حقيقية خلال العقد القادم. سباق بنية الذكاء الاصطناعي لا يزال في مراحله المبكرة، وهذه الشركات مهيأة للتضاعف جنبًا إلى جنب معه.