لقد أدركت للتو كم من متداولي الخيارات يفوتون التهديد الأكبر لمراكزهم - وليس التقلب أو الإدخالات السيئة. لقد حان وقت تآكل الزمن الذي يعمل بصمت ضدهم كل يوم.

إليك الشيء عن تآكل الزمن الذي يخطئ فيه معظم الناس: إنه ليس خطيًا. إنه يتسارع. بشكل أسي. وكلما اقتربت من تاريخ الانتهاء، يفقد خيارك القيمة بسرعة أكبر. لهذا السبب عادةً ما يكون الاحتفاظ بالخيارات في المال على أمل جني المزيد من الأرباح لعبة خاسرة.

دعني أشرح كيف يعمل تآكل الخيار فعليًا. لنفترض أنك تنظر إلى سهم XYZ يتداول عند $39 واشتريت خيار شراء $40 . حساب بسيط: ($40 - 39 دولارًا ) مقسوم على 365 يومًا = حوالي 7.8 سنت في اليوم من التآكل. يبدو manageable، أليس كذلك؟ خطأ. معدل التآكل هذا ليس ثابتًا. يتسارع مع اقتراب موعد الانتهاء، ثم يتسارع بشكل مطلق في الأسابيع الأخيرة. خيار شراء في المال مع 30 يومًا متبقية؟ يمكنه فقدان معظم قيمته الخارجية في أسبوعين فقط.

الجزء الحقيقي المثير هو كيف يؤثر تآكل الخيارات على مراكز مختلفة. إذا كنت طويلًا في الخيارات، فإن تآكل الزمن هو عدوك - إنه يأكل من علاوتك كل جلسة. ولكن إذا كنت تبيع الخيارات، خاصة الخيارات قصيرة الأجل، فإن التآكل يصبح محرك أرباحك. لهذا يفضل المتداولون المتمرسون غالبًا البيع بدلاً من الشراء. إنهم يعملون مع الساعة، وليس ضدها.

ما يربك معظم المتداولين هو عدم التعرف على أن تآكل الخيارات له مكونان منفصلان يعملان في وقت واحد. أولاً، خيارك لديه وقت أقل ليصل إلى سعر التنفيذ المحتمل. ثانيًا - وهذا مهم جدًا - كلما زاد في المال، زاد تآكل الخيار بشكل أكثر عنفًا. تتراكم هذه التأثيرات، مما يعني أن قيمة خيارك لا تتآكل ببطء فقط. إنها تنخفض بشكل حاد مع اقتراب الانتهاء.

من ناحية التسعير، فإن ديناميكية تآكل الخيار هذه هي العامل الأكثر أهمية في تحريك علاوات الخيارات. القيمة الإجمالية لخيارك مقسمة بين القيمة الداخلية (كم هو في المال) والقيمة الزمنية (العلاوة الإضافية التي تدفعها مقابل الوقت). مع اقتراب الانتهاء، تختفي كل تلك القيمة الزمنية. الشهر الأخير قبل الانتهاء هو المكان الذي ترى فيه هذا يتضح أكثر - حينها يتسارع التآكل بشكل ملحوظ.

سعر السهم مهم أيضًا. أسعار الأسهم الأعلى تعني تآكل أبطأ لأن هناك وسادة أكبر إذا تحرك ضدك. لكن حجم النقطة؟ القيم الصغيرة للنقطة تعني تآكلًا أسرع. كل شيء مترابط.

النتيجة النهائية: إذا كنت تمتلك خيارات طويلة الأمد، عليك أن تكون على وعي تام بمواعيد الانتهاء ومستعد للخروج قبل أن يأكل التآكل أرباحك. كلما طالت مدة الاحتفاظ، زاد عمل التآكل ضدك. بالنسبة للبائعين، العكس هو الصحيح - تريد أن تتقدم تلك المراكز وتتآكل لتصبح مربحة. فهم هذا الديناميكي يميز المتداولين الذين يحققون أرباحًا باستمرار عن أولئك الذين يتساءلون دائمًا عن أين ذهبت أرباحهم.