لقد لاحظت شيئًا مثيرًا في مخططات القهوة. ارتدت أرابيكا يوم الأربعاء بعد أن وصلت إلى أدنى مستوى لها خلال 7 أشهر، وأغلقت بارتفاع حوالي 1%. وارتفع روبوستا أيضًا، بمقدار 1.4%. بدا وكأنه تغطية قصيرة كلاسيكية بعد أن تعرضت الأسعار لضربة قوية دفعتها إلى منطقة البيع المفرط - نوع الارتداد الفني الذي تراه عندما يذهب السوق بعيدًا جدًا بسرعة كبيرة.

لكن الضغط البيعي خلال الأسابيع القليلة الماضية منطقي. البرازيل تصدر حصادًا قياسيًا - ووكالة القهوة الخاصة بهم، كوناب، تتوقع زيادة الإنتاج بنسبة 17% هذا العام ليصل إلى 66 مليون كيس. وليس فقط التوقعات، فالأمطار في مناطق زراعتها الرئيسية كانت قوية. وفي الوقت نفسه، تواصل فيتنام تصدير القهوة، بزيادة قدرها 38% على أساس سنوي في يناير فقط. عندما يكون لديك هذا القدر من العرض يدخل السوق، تتعرض الأسعار لضغوط شديدة.

ما هو مثير للاهتمام هو أن صورة العرض فعلاً مختلطة إذا تعمقت أكثر. إنتاج كولومبيا انخفض بشكل حاد، وتصديرات البرازيل نفسها تراجعت بشكل كبير في يناير، بانخفاض 42% على أساس سنوي. مستويات مخزون ICE انتعشت من أدنى مستوياتها، وهو أمر عادة ما يكون هبوطيًا، لكن مخزونات القهوة العالمية لا تزال من المتوقع أن تتضيق. وزارة الزراعة الأمريكية تتوقع أن يرتفع الإنتاج العالمي بنسبة 2% فقط للعام القادم ليصل إلى حوالي 179 مليون كيس.

لذا لديك هذا التوتر - عرض محتمل ضخم من البرازيل وفيتنام، لكن الإمدادات أضيق في أماكن أخرى والمخزونات تتجدد. بالنسبة للمتداولين الذين يراقبون أسواق القهوة، فهي نوعية من الإعداد حيث ترى ارتدادات على ظروف البيع المفرط، لكن الضغط الأساسي من المحاصيل الوفيرة يحافظ على الاتجاه نحو الانخفاض. الارتداد الفني الذي رأيناه هذا الأسبوع يبدو كأنه ارتياح، وليس عكس اتجاه.