لقد لاحظت شيئًا مثيرًا للاهتمام في سوق الأسهم الصغيرة يستحق الانتباه إليه. بينما يركز الجميع على عمالقة الذكاء الاصطناعي مثل مايكروسوفت وفيسبوك الذين يسيطرون على سباق نماذج اللغة الكبيرة، هناك في الواقع سهم صغير غير معروف للذكاء الاصطناعي كان يبني بصمت شيئًا مثيرًا في مجال تكنولوجيا الأمن.

شركة Evolv Technologies (EVLV) هي نوع الشركة التي ربما لم يسمع بها معظم المستثمرين الأفراد، لكن أنظمة فحص الأمان المدعومة بالذكاء الاصطناعي الخاصة بهم تقوم بشيء ذكي جدًا. بدلاً من الاعتماد على أجهزة الكشف عن المعادن التقليدية، قاموا ببناء تقنية فحص بدون لمس يمكنها معالجة حوالي 4000 شخص في الساعة باستخدام حساسات متقدمة وحقول كهرومغناطيسية. تتضمن مجموعتهم منتجات مثل Evolv Express للكشف عن الأسلحة النارية والمتفجرات، بالإضافة إلى Evolv Insights لتتبع تدفق الزوار وقياسات الأمان. المفاجأة؟ لقد تم نشر 4000 وحدة بالفعل عبر المدارس والمستشفيات والأماكن الرياضية، وتقوم بضبط أكثر من 1000 سلاح يوميًا.

ما لفت انتباهي هو كيف يتغير نموذج العمل. بدأت الشركة ببيع المعدات لمرة واحدة، لكنها تتجه الآن نحو إيرادات الاشتراك المتكررة، وبصراحة، هذا هو المكان الذي يمكن أن يكون فيه القيمة الحقيقية. بالنظر إلى أدائها الأخير، أظهر الربع الثاني من عام 2024 زخمًا جيدًا - أضافوا 84 عميلًا جديدًا (أفضل ربع لهم منذ أواخر 2022) وانتهوا بـ $89 مليون دولار من الإيرادات المتكررة السنوية، بزيادة 64% على أساس سنوي. وصل الإيراد إلى 25.5 مليون دولار في ذلك الربع، محققًا نموًا بنسبة 29% على الرغم من تراجع سعر السهم.

الشيء المهم حول أسهم الذكاء الاصطناعي الصغيرة مثل هذه - أنها تأتي مع مخاطر حقيقية. تتداول EVLV حول 3.86 دولارات، منخفضة بنسبة 71% عن أعلى مستوياتها على الإطلاق، والشركة لا تزال غير مربحة. لكن الهوامش تتحسن بشكل كبير. توسعت الهوامش الإجمالية من 38% إلى 58% خلال العام الماضي، وقلصت خسائر EBITDA المعدلة من $14 مليون إلى $8 مليون. تستهدف الإدارة تحقيق EBITDA إيجابي بحلول منتصف 2025، وهو ما سيكون نقطة تحول رئيسية.

الاتفاقية التحليلية متفائلة جدًا - أربعة من خمسة محللين يغطيونها يوصون بشرائها بقوة، مع هدف سعر متوسط قدره 5.35 دولارات. هذا يشير إلى حوالي 43% من الارتفاع من المستويات الحالية. هناك منافسة من لاعبين مثل Athena Security، لذا ليست ضمانًا، لكن السوق القابلة للتوسيع لحلول الأمن المدعومة بالذكاء الاصطناعي تتوسع بسرعة.

من الواضح أن الأسهم الصغيرة تعتبر مضاربة بطبيعتها، لكن من الجدير أن نتذكر أن Apple و Amazon و Nvidia كانت تتداول في هذا النطاق قبل سنوات. إذا تمكن Evolv من تنفيذ انتقالها إلى الاشتراكات واستمر في توسيع قاعدة عملائها، فقد يكون هذا واحدًا من تلك الأسهم الصغيرة للذكاء الاصطناعي التي تستحق المتابعة. يبدو أن مخاطر ومكافآت هذا النموذج مثيرة للاهتمام عند هذه المستويات إذا كنت مرتاحًا للتقلبات.