شهد سوق الأسهم ديناميكياً مثيراً للاهتمام يوم الجمعة يستحق التحليل. تعافت الأسهم من أدنى مستوياتها خلال الجلسة، لكن الأضرار كانت لا تزال كبيرة عبر جميع القطاعات. انخفض مؤشر داو 499 نقطة (1.0%)، وتراجع مؤشر S&P 500 بمقدار 65 نقطة (1.0%)، وانخفض مؤشر ناسداك 179 نقطة (0.8%) - هذه ليست تحركات نسبية كبيرة، لكن القيعان خلال التداول كانت قاسية، حيث وصل داو إلى أدنى مستوى له منذ أكثر من ثلاثة أشهر.

ما يثير الدهشة هو التباين بين محاولة التعافي والضعف الأساسي. تعرضت أسهم البنوك لضربة قوية على الرغم من الانتعاش الأوسع، حيث انخفض مؤشر KBW Bank بنسبة 3.0% وبلغ أدنى مستوى له خلال ثلاثة أشهر. تبعت أسهم الإسكان نفس الاتجاه مع انخفاض بنسبة 2.6%، ووسعت شركات الطيران من عمليات البيع مع انخفاض مؤشر NYSE Arca Airline بنسبة 2.4%. كما شهدت قطاعات الصلب، والوساطة المالية، والتكنولوجيا الحيوية ضغطاً ملحوظاً.

ما هو المحفز؟ عاصفة مثالية من الأخبار السيئة. ارتفعت أسعار النفط الخام بالقرب من $90 برميل بسبب تصاعد التوترات في الشرق الأوسط - الصراع بين الولايات المتحدة وإيران الآن في اليوم السابع مع تصعيد الضربات وتحذير ترامب بشأن الاستسلام غير المشروط. هذا يخلق مخاوف حقيقية من أزمة طاقة على مستوى العالم. بالإضافة إلى ذلك، جاء تقرير التوظيف لشهر فبراير أضعف من المتوقع مع انخفاض الوظائف غير الزراعية بمقدار 92,000 وظيفة، وارتفع معدل البطالة إلى 4.4%. هذه هي الأنواع من الإشارات التي عادةً ما تثير قلق الأسواق وتدفعها إلى وضع الحذر.

أظهرت منطقة آسيا والمحيط الهادئ نتائج مختلطة - ارتفاع هونغ كونغ بنسبة 1.7%، وارتفاع اليابان بنسبة 0.6%، لكن أستراليا انخفضت بنسبة 1.0%. كانت أوروبا في الغالب حمراء: فرنسا انخفضت بنسبة 0.9%، وألمانيا والمملكة المتحدة انخفضتا كلاهما بنسبة 1.2%. بقيت عوائد سندات الخزانة ثابتة حول 4.146% على مدى العشر سنوات.

السؤال الحقيقي الآن هو هل تعافت سوق الأسهم بما يكفي لإيجاد قاع أم أننا فقط نشهد ارتداداً مؤقتاً قبل هبوط آخر. تشير عمليات التحول القطاعي إلى الأسهم الدفاعية والابتعاد عن الأسهم الدورية إلى أن السوق لا يزال متوتراً بشأن ما هو قادم.