لقد كنت أراقب التراجع الأخير في التكنولوجيا وبصراحة، بعض من أفضل أسهم الذكاء الاصطناعي تبدو الآن جذابة جدًا إذا كنت تفكر على المدى الطويل. الضجيج حول الأمور الجيوسياسية وتوقعات المعدلات قد أخرج الكثير من الناس، لكن الأساسيات الكامنة لا تزال قوية.

إليك ما يحرك المؤشر فعلاً: الأرباح لا تزال قوية وأسعار الفائدة ليست في حالة جنون. إنفاق الذكاء الاصطناعي لا يتباطأ—بل يتسارع. نحن نتحدث عن المشغلين الفائقين الذين ينشرون حوالي $530 مليار في النفقات الرأسمالية هذا العام، وهذا الرقم يستمر في الارتفاع. شركة تايوان للرقائق بالفعل رفعت توقعاتها إلى 52-56 مليار دولار للنفقات الرأسمالية لعام 2026. هذا نوع من الإشارة التي تخبرك أن سباق التسلح في الذكاء الاصطناعي حقيقي، وليس فقاعة.

لقد كنت أبحث عن لعبتين لفتت انتباهي. الأولى هي ServiceNow (NOW). نعم، انخفضت تقريبًا بنسبة 50% من ذروتها في يناير، مما يعني أن هناك احتمال كبير لارتفاع حاد إذا تعافت. تم سحق السهم لأن الناس يقلقون من أن الذكاء الاصطناعي سيقضي على شركات البرمجيات. لكن إليك الأمر—ServiceNow ليست نائمة على هذا. لقد كانت تدمج الذكاء الاصطناعي في منصتها لسنوات وتوّسع شراكتها مع OpenAI لبناء تجارب ذكاء اصطناعي وكيلة. كما أنها توسع تكامل Claude من خلال Anthropic. إذن، هم ليسوا ضحايا لاضطراب الذكاء الاصطناعي؛ إنهم يركبونه.

الأرقام تدعم ذلك. حققت ServiceNow إيرادات بقيمة 13.28 مليار دولار العام الماضي مع نمو ثابت بين 21-24%. كان لديها 244 صفقة بأكثر من $1 مليون في الربع الرابع من 2025، بزيادة 40% على أساس سنوي. نمت أرباح GAAP بنسبة 22% إلى 1.67 دولار للسهم. يتوقع الإدارة نمو إيرادات بنسبة 20% لعام 2026 و18% لعام 2027. المدير التنفيذي اشترى مؤخرًا أسهمًا بقيمة $3 مليون بنفسه، وهو عادة ما يدل على أن المطلعين يرون قيمة. يعتقد المحللون أن هناك حوالي 70% فرصة للارتفاع من هنا.

ثم هناك Celestica (CLS)، والتي تعتبر لعبة الأدوات الأساسية للبنية التحتية للذكاء الاصطناعي. هم يصممون ويبنون الخوادم، معدات الشبكات، وأجهزة مراكز البيانات التي يستخدمها المشغلون الفائقون فعليًا. هذا السهم منخفض حوالي 25% من ذروته في نوفمبر، لذا هو الآن في حالة تراجع.

لكن CLS هو الصفقة الحقيقية. قفزت الإيرادات بنسبة 29% العام الماضي إلى 12.39 مليار دولار، وقد تضاعفت الإيرادات أكثر من مرة منذ 2021. نمت الأرباح المعدلة بنسبة 56% في 2025. يوجهون لنمو إيرادات بنسبة 37% في 2026 و39% في 2027. هذا هو نوع من مسار أسهم الذكاء الاصطناعي الأفضل الذي يلفت الانتباه. الشركة تستثمر $1 مليار في التوسع الرأسمالي هذا العام لأنها واثقة من أن الطلب سيستمر. 15 من أصل 18 توصية من المحللين تعتبر "شراء قوي".

ما يجعل هذا مثيرًا للاهتمام هو أن كلا الشركتين تستفيدان من طلب حقيقي وهيكلي على بنية تحتية للذكاء الاصطناعي وبرمجيات المؤسسات. الأمر ليس مجرد ضجيج—إنه إنفاق وتوجيه فعلي من الشركات التي تبني هذه الأشياء. تقديرات أرباح قطاع التكنولوجيا للربع الأول من 2026 قفزت إلى نمو بنسبة 24% من 18% قبل بضعة أشهر فقط.

لذا، إذا كان لديك أفق زمني أطول ويمكنك تحمل التقلبات، فإن الضعف الأخير في هذه أفضل أسهم الذكاء الاصطناعي قد يكون بالضبط نقطة الدخول التي يبحث عنها المال الذكي. التراجع لا يغير الفرضية الأساسية؛ فقط يغير السعر الذي تدفعه.