شاهدت للتو أن البيتكوين تعرض لضربة قوية تحت مستوى 77 ألف دولار. نحن نتحدث عن انخفاض بنسبة 40% من ذلك $126K الذروة التي رأيناها منذ وقت ليس ببعيد. السؤال الذي يطرحه الجميع الآن هو هل هذه فرصة للشراء أم أننا نتجه نحو انخفاض أكبر. بصراحة، الإجابة ليست واضحة كما يرغب الثيران في أن تكون.

دعني أشرح ما يحدث فعلاً هنا. من المفترض أن يكون البيتكوين ذهبًا رقميًا، أليس كذلك؟ مخزن للقيمة عندما تنهار كل الأشياء الأخرى. حسنًا، كان العام الماضي اختبارًا مثاليًا لهذا الافتراض. قامت الولايات المتحدة بعجز ميزانية قدره 1.8 تريليون دولار دفع الدين الوطني إلى 38.5 تريليون دولار، وألقى إدارة ترامب الرسوم الجمركية كأنها أوراق زينة. ظروف كلاسيكية لشراء الملاذ الآمن. هل تعرف ماذا حدث؟ ارتفعت أسعار الذهب بنسبة 64% خلال العام. أما البيتكوين؟ كان الناس يبيعونه أثناء البيع. في النهاية، أغلق عام 2025 باللون الأحمر.

هذه هي المشكلة. عندما احتاج المستثمرون فعلاً إلى مكان آمن لوضع أموالهم، اختاروا الذهب على البيتكوين. هذا يضر بشكل كبير بسرد مخزن القيمة. وليس الأمر مقتصرًا على ذلك فقط. حتى بعض أكبر مؤيدي البيتكوين يتراجعون الآن. كاثي وود في شركة Ark خفضت هدف سعرها لعام 2030 من 1.5 مليون دولار إلى 1.2 مليون دولار لأنها الآن مقتنعة بأن العملات المستقرة هي اللعبة الحقيقية لاستبدال التمويل التقليدي. فكر في الأمر - العملات المستقرة لها تقلبات شبه معدومة، والتكاليف تكاد تكون معدومة، والتحويلات فورية. الأرقام تدعم كلامها: حجم العملات المستقرة وصل إلى 3.5 تريليون دولار في ديسمبر فقط، متجاوزًا ما كانت Visa وPayPal تعالجان من عمليات.

الآن، هنا حيث يصبح الأمر مثيرًا للاهتمام لأي شخص يتساءل هل ستصعد العملات الرقمية من هنا. تاريخيًا، كان مشترو البيتكوين دائمًا يحققون أرباحًا عند الانخفاضات منذ 2009. لكن تلك الانهيارات السابقة بين 2017-2018 و2021-2022 شهدت خسارة البيتكوين لأكثر من 70% من الذروة. قد لا نكون في القاع بعد.

أرى مزيدًا من الشكوك حول مستقبل البيتكوين أكثر من أي وقت مضى. حالة مخزن القيمة تضعف. حالة نظام الدفع تتعرض للتحدي من قبل العملات المستقرة. مايكل سايلور والاستراتيجية لا زالا يشترون عند هذه المستويات مع تلك $204 مليون عملية شراء، لذا هناك قناعة واضحة في السوق. لكن القناعة ليست هي نفسها اليقين.

إذا كنت تفكر في التقاط هذا السكين، حافظ على مركزك صغيرًا. تشير التاريخ إلى أن التعافي سيأتي في النهاية، لكن الطريق إلى الأسفل قد لا يكون قد انتهى بعد. هذا يبدو كلحظة للمراقبة والانتظار بدلاً من المخاطرة بكل شيء.