لقد لاحظت شيئًا مثيرًا للاهتمام حول تراجع السوق في أوائل عام 2026. بصراحة، إذا كنت تفكر على المدى الطويل، فقد يكون هذا النوع من الضعف في أسماء التكنولوجيا القوية والذكاء الاصطناعي هو الوقت الذي تريد أن تبحث فيه، وليس الهروب.

انظر، الأساسيات لا تزال تشير في الاتجاه الصحيح. شيئين يدفعان الأسواق حقًا—الأرباح والأسعار. كلاهما يدعم قصة التكنولوجيا الآن. عندما أعلنت Nvidia عن نتائج الربع الرابع، أكدت بشكل أساسي ما كان يشتبه به الجميع بالفعل: إن إنفاق الذكاء الاصطناعي لا يتباطأ، بل يتسارع. رفعت Taiwan Semi توجيهات نفقات رأس المال إلى 52-56 مليار دولار لعام 2026، وهو أعلى بكثير من 40.9 مليار دولار في 2025. من المتوقع أن تضخ الشركات الضخمة حوالي $530 مليار في نفقات رأس المال هذا العام مقابل $400 مليار العام الماضي. هذا هو نوع الزخم الذي يميل إلى الاستمرار في البناء.

ما هو مذهل هو أن توقعات نمو الأرباح للربع الأول من عام 2026 لقطاع التكنولوجيا قفزت إلى 24% من مجرد 12% في أكتوبر. وليس الأمر مقتصرًا على أسماء قليلة أيضًا—من المتوقع أن تظهر 15 من أصل 16 قطاعًا توسعًا في الأرباح على أساس سنوي في 2026. من المحتمل أن يخفض الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة مرة أخرى في النصف الثاني، مما سيساعد أيضًا في تقييمات الأسهم.

إذن، هنا حيث يصبح الأمر مثيرًا للاهتمام. ServiceNow (NOW) تعرض لضربة قاسية—انخفضت بما يقرب من 50% من أعلى مستوياتها في يناير. هذا في الواقع أمر مذهل لأن الشركة تقوم بالضبط بما ينبغي عليها فعله في عالم الذكاء الاصطناعي. لقد كانت تدمج الذكاء الاصطناعي في منصتها لسنوات، وقد عمقت شراكتها مع OpenAI لتشغيل تجارب الذكاء الاصطناعي الوكيلة. كما أنها تعمل مع Anthropic على تكامل Claude. هذه ليست شركة تتعرض للاضطراب بسبب الذكاء الاصطناعي؛ إنها شركة تصبح منصة للذكاء الاصطناعي.

الأرقام تدعم ذلك. حققت ServiceNow إيرادات بقيمة 13.28 مليار دولار في 2025، أي مضاعفة بسهولة ما حققته في 2021. وتتوقع نمو إيرادات بنسبة 20% في 2026 و18% في 2027، مع نمو الأرباح المعدلة بنسبة 18% و20% على التوالي. كان لديها 244 صفقة بأكثر من $1 مليون في الربع الرابع، بزيادة 40% على أساس سنوي. اشترى الرئيس التنفيذي Bill McDermott أسهمًا بقيمة $3 مليون بنفسه، قائلًا إنه لا يوجد نقطة دخول أفضل. إذا عادت NOW فقط إلى مستوى يناير، فستكون هناك فرصة لتحقيق زيادة تقارب 100% من هذه المستويات.

ثم هناك Celestica (CLS)، القوة الخفية التي تبني البنية التحتية الفعلية لمراكز بيانات الذكاء الاصطناعي. هذا السهم منخفض حوالي 25% من ذروته في نوفمبر. CLS تصنع بشكل أساسي الخوادم، وأجهزة الشبكات، ومعدات مراكز البيانات التي تشتريها جميع الشركات الضخمة. ارتفعت الإيرادات بنسبة 29% في 2025 إلى 12.39 مليار دولار، وتضاعفت إيراداتها أكثر من مرة بين 2021 و2025. نمت الأرباح المعدلة بنسبة 56% العام الماضي.

وهنا المفاجأة—هم يوجهون نمو إيرادات بنسبة 37% في 2026 و39% في 2027، مع توسع الأرباح المعدلة بنسبة 46% و43% على التوالي. يستثمرون $1 مليار في نفقات رأس المال هذا العام ويمولون ذلك كله من التدفق النقدي التشغيلي. هذا ثقة. معظم توصيات الوسطاء قوية، والسهم لا يزال يتداول بنسبة 50% أقل من أعلى مستوياته على أساس الأرباح المستقبلية. لقد حققت CLS أداءً مذهلاً على مدى خمس سنوات—عائد يقارب 3000%—ولكن إذا فاتك ذلك الارتفاع، فقد يكون هذا التراجع هو فرصتك للدخول.

كل من هذين السهمين هما من أفضل الأسهم التكنولوجية التي تعرضت للضعف العام. لكن عندما تنظر إلى الأساسيات التجارية الفعلية وتدفق الأموال في بنية تحتية الذكاء الاصطناعي وبرمجيات المؤسسات، يبدو أن الإعداد مغرٍ جدًا للمستثمرين الصبورين المستعدين لشراء الانخفاضات كهذه. هذه هي الطريقة تاريخيًا لبناء ثروة حقيقية في التكنولوجيا.