هذه الأسواق التنبئية التي نراها تنمو بشكل أسي في 2025 و 2026 ليست مجرد اتجاه عابر. لقد تابعتها عن كثب والتغيير حقيقي: انتقلنا من حوالي $9 مليارات في الحجم السنوي في 2024 إلى أكثر من $40 مليارات في 2025. هذا نمو يزيد عن 400%.

لكن ما لفت انتباهي حقًا هو أن هذه الأسواق لم تعد مجرد أدوات للمراهنة. تطورت إلى شيء أكثر إثارة للاهتمام: طبقة عالمية من الحقيقة. وهنا توجد عدم المساواة الإيجابية التي يلاحظها القليلون: عندما تجمع معلومات متفرقة من خلال معاملات حقيقية بأموال في اللعب، فإن السعر الناتج يحمل حكمة جماعية أكثر بكثير من أي مصدر آخر معزول.

أرى الآن ظهور وكلاء الذكاء الاصطناعي العاملين في هذه الأسواق، وبصراحة، قيمة هؤلاء الوكلاء ليست في "التنبؤ بشكل أفضل من البشر". بل في معالجة المعلومات بسرعة أكبر، وبانضباط أكبر وبدون عاطفة. عدم المساواة الإيجابية التي يستغلها هؤلاء الوكلاء هو بالضبط عدم الكفاءة الزمنية: عندما تظهر خبر، هناك فجوة بين اللحظة التي ينبغي أن يتم تسعيره فيها واللحظة التي يدمجها السوق فعليًا. يملأ الوكلاء هذه الفجوة.

تسيطر الآن بشكل كبير منصتا Polymarket و Kalshi على السوق. في فبراير 2026، كانت Kalshi قد حققت حجمًا أسبوعيًا قدره 25.9 مليار دولار، متجاوزة Polymarket التي كانت عند 18.3 مليار دولار. الاختلاف في الاستراتيجية واضح: بنيت Polymarket سوقًا عالميًا لامركزيًا، بينما اندمجت Kalshi مع النظام المالي التقليدي الأمريكي.

ما يهمني أكثر هو كيف يتم هيكلة الوكلاء. رأيت العديد من المحاولات في السوق، لكن الغالبية لا تزال بعيدة عن أن تكون منتجًا ناضجًا. كانت منصة Olas Predict واحدة من الأوائل التي أخذت الأمر على محمل الجد مع Omenstrat، وأطلقوا مؤخرًا Polystrat لـ Polymarket. لدى شبكة UnifAI نهج محدد جدًا: تشتري العقود بالقرب من تاريخ التسوية مع احتمالية ضمنية فوق 95%، بهدف فروقات تتراوح بين 3-5%.

لكن هنا النقطة التي تجعلني أفكر: عدم المساواة الإيجابية الحقيقي لهذه الوكلاء لا يأتي فقط من السرعة. بل من القدرة على تنفيذ استراتيجيات حتمية في بيئات ذات قواعد واضحة. التحكيم في التسوية، تحكيم Dutch Book، التداول بين المنصات — هذه هي التي تعمل بشكل جيد حقًا في الأتمتة.

التحدي الذي أراه هو أنه مع دخول المزيد من الوكلاء إلى السوق، ستبدأ هذه عدم المساواة الإيجابية في التآكل. لذلك، فإن نماذج الأعمال الأكثر استدامة لا تراهن على الألفا فقط. بل تخلق طبقات: بنية تحتية للبيانات والتنفيذ (دخل ثابت للأعمال بين الشركات)، منظومة استراتيجيات من طرف ثالث (تحقيق الدخل عبر الرسوم أو الحصص)، وصناديق مع وكلاء مستقلين (رسوم إدارة وأداء).

تابعت أدوات مثل Polyseer، Oddpool و Verso. هذه المنصات تبني أساس التحليل والإشارة التي يحتاجها الوكلاء. لكن لا يزال هناك ذلك القفزة نحو منتج مغلق حقًا، مع إدارة مخاطر منهجية مدمجة، واختبار رجعي قوي وتنفيذ موثوق.

السوق لا يزال في مرحلة مبكرة جدًا. لكن الاتجاه واضح: وكلاء الأسواق التنبئية سيكونون شكلاً مهمًا من المنتجات في السنوات القادمة، بشرط أن يتمكنوا من الحفاظ على تلك عدم المساواة الإيجابية من خلال تنفيذ منضبط، وتكاليف تشغيل منخفضة، والقدرة على استغلال الفرص بين الأسواق. من ينجح في الجمع بين بنية تحتية قوية والسيطرة على المخاطر الحقيقية سيكون في موقع جيد.