لقد قرأت مؤخرًا تحليلًا عميقًا جدًا حول اتجاه وكلاء سوق التوقعات في عام 2026، وهناك بالفعل بعض الأمور الجديرة بالاهتمام هنا.

الأمر الرئيسي هو أن سوق التوقعات أصبح ظاهرة حقيقية. في عام 2024، كان حجم التداول حوالي 9 مليارات دولار، لكن بحلول عام 2025، قفز إلى أكثر من 40 مليار دولار—نمو يزيد عن 400% خلال عام واحد. هذا الرقم ليس صدفة: تمتلك Polymarket و Kalshi تقريبًا السوق بأكمله، حيث تجاوزت Kalshi مؤخرًا Polymarket من حيث حجم التداول بفضل الانتصارات القانونية في الولايات المتحدة.

لكن الأكثر إثارة هو الطريقة التي تتشكل بها وكلاء سوق التوقعات. بدلاً من أن يكونوا مجرد أدوات "توقعات ذكاء اصطناعي أفضل"، فإنهم في الواقع أنظمة إدارة محفظة احتمالية—تحول الأخبار والبيانات على السلسلة إلى فرص تداول يمكنها تنفيذها بسرعة، بانضباط، وتكلفة أقل من البشر.

الهيكل المثالي لوكيل كهذا يتكون من 4 طبقات: طبقة المعلومات (تجمع البيانات من مصادر متعددة)، طبقة التحليل (تكشف عن الأسعار غير الصحيحة)، طبقة الاستراتيجية (تحول الفرص إلى مراكز)، وطبقة التنفيذ (تضع الأوامر، وتحسن من الانزلاق السعري). يبدو الأمر بسيطًا، لكنه في الواقع أكثر تعقيدًا بكثير.

بالنسبة للاستراتيجية، أرى أن ليس كل أنواع التداول مناسبة للأتمتة. تحديد فرص التحكيم—مثل فروق الأسعار بين المنصات—هو الأنسب لأنه يخضع لقواعد واضحة. أما التداول المضارب القائم على الحكم على المعلومات، فلا يزال يتطلب تدخل الإنسان.

نقطة مهمة أكد عليها التقرير هي إدارة المراكز. بدلاً من تطبيق قاعدة Kelly بشكل آلي (لأنه حساس جدًا للخطأ في تقدير الاحتمالات)، ينبغي لوكلاء السوق استخدام طرق أبسط: تقسيم رأس المال إلى وحدات ثابتة، أو استخدام مستويات ثقة غير متصلة مع حدود مراكز ثابتة. هذا يقلل من المخاطر ويزيد من قدرة التحمل للأخطاء.

أما عن نماذج الأعمال، فهناك ثلاثة مسارات رئيسية: طبقة البنية التحتية (توفير البيانات وأدوات التنفيذ، وتحقيق إيرادات B2B)، وطبقة الاستراتيجية (السماح للمجتمع بالمساهمة في الاستراتيجيات، وتقاسم الأرباح)، وطبقة الحفظ (وكلاء إدارة الأصول الفعلية مع رسوم إدارة + رسوم أداء). حاليًا، فإن وضع "اشتراك استراتيجيات + إشارات" هو الأكثر قابلية للتنفيذ لأنه لا يواجه حواجز قانونية كبيرة.

الحالة الحالية للنظام البيئي أيضًا مثيرة: أطلقت Polymarket رسميًا إطار عمل Polymarket Agents، وGnosis لديها PMAT، بينما Kalshi لا تزال في مستوى SDK. Olas Predict هو المنتج الأكثر تطورًا حاليًا، حيث أطلق مؤخرًا Polystrat للتوسع في Polymarket. لكن، في الواقع، لا يوجد حتى الآن منتج كامل بشكل حقيقي من حيث تطوير الاستراتيجيات، إدارة المخاطر، ودورة الأعمال المستدامة.

بشكل عام، لا تزال وكلاء سوق التوقعات في مرحلة الاكتشاف الأولي. سوق التوقعات ليست مقامرة—إنها طبقة "حقيقة عالمية" حيث يتم تقييم الأحداث بشكل علني من خلال الذكاء الجماعي. سيكون الوكلاء أدوات لاستغلال هذا السوق بشكل منهجي، طالما يركز على ما يجيده أكثر: معالجة البيانات بسرعة، التنفيذ بانضباط، وإدارة المخاطر بشكل صارم.

هل هناك من يتابع هذه المشاريع الأخرى؟ أنا فضولي لمعرفة ما ستشهده الأشهر الستة القادمة من تطورات.