رأيت مؤخرًا وجهة نظر سوقية تستحق الاهتمام.

الكثير من الناس يشعرون الآن بالتشاؤم تجاه سوق العملات المشفرة، ويقول بعض الخبراء التقنيون إن السوق قد انتهى. لكن عند النظر عن كثب إلى المستوى الكلي، قد تكون الحالة مختلفة تمامًا. مؤشر السيولة العالمية هو عامل حاسم جدًا، حيث يرتبط ارتباطًا عاليًا بنسبة 90% مع بيتكوين، و97% مع مؤشر ناسداك. منذ عام 2012، ظل هذا الارتباط ثابتًا جدًا، بمعدل نمو سنوي يقارب 10% ويستمر في التسارع.

السيولة الإجمالية في الولايات المتحدة الآن في حالة توسع، وهناك عدة عوامل تدفع السيولة لمزيد من التوسع. البنوك تعزز السيولة من خلال الإقراض وإصدار السندات الحكومية، كما أن استرداد الضرائب يدخل في ميزانية الأصول والخصوم للبنك، وكل ذلك يزيد من خلق الائتمان. دورة رفع أسعار الفائدة قد انتهت، ومن المتوقع أن يخفض الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة أكثر، مما سيزيد من الدخل المتاح، وسيرتفع الميل للمخاطرة أيضًا.

السياسات تتغير أيضًا. من المتوقع أن يمر مشروع قانون الوضوح (CLARITY)، وهو حدث كبير لصناعة التشفير، حيث تنتظر البنوك ووكالات إدارة الأصول تطبيق هذه التقنية. نمو العملات المستقرة أيضًا سريع، حيث زاد إصدارها بنسبة 50% العام الماضي، وتجاوز حجم التداول تريليونات الدولارات. موقف الحكومة الأمريكية من العملات المشفرة وصل إلى أعلى مستوياته على الإطلاق، وهذا ليس أمرًا بسيطًا.

من الناحية التقنية، السوق الآن في حالة بيع مفرط على مستوى تاريخي. مؤشر دي مارك يظهر تراكبات على الإطار الأسبوعي واليومي، وهو عادة إشارة قوية لانعكاس الاتجاه. الأسابيع القادمة ستكون فترة حاسمة، وإذا ظهرت أي علامات ضعف خلالها، فقد يكتمل مؤشر اليومي والأسبوعي، مما يشير إلى انقلاب كامل في الاتجاه.

بالطبع، هناك مخاطر أيضًا، وأهمها ما إذا كانت أسعار النفط ستظل مرتفعة. لكن بشكل عام، العوامل المتعلقة بالسيولة والسياسات والتقنيات تشير جميعها إلى نفس الاتجاه. أعتقد أن هذا المزيج من العوامل سيؤدي إلى مساحة جيدة للارتفاع في المستقبل.