مؤخرًا أتابع ظاهرة مثيرة للاهتمام. تتصاعد التوترات في مضيق هرمز، وهو أهم ممر لنقل الطاقة على مستوى العالم، حيث ينقل يوميًا خُمس النفط العالمي. ماذا ستكون العواقب إذا تم إغلاقه تمامًا؟

تخيل أن هذا الممر فعلاً توقف، وسيتم تقليل إمدادات النفط اليومية بأكثر من 20 مليون برميل، وتجاوز سعر النفط 100 دولار بشكل مباشر هو مجرد مسألة وقت. وليس مجرد تحرك عاطفي، بل فجوة فيزيائية حقيقية. هذا سيؤدي مباشرة إلى تفجير توقعات التضخم العالمية، وقد تتوقف دورة خفض الفائدة التي تتبعها البنوك المركزية، أو تُجبر على الحفاظ على أسعار فائدة مرتفعة. بالنسبة لسوق العملات المشفرة، فإن تشديد السيولة دائمًا ما يكون إشارة سلبية.

المثير للاهتمام أن المؤسسات الكبرى الآن تفكر بجدية في هذا الأمر. قال جي بي مورغان بصراحة إن احتمالية الركود العالمي تجاوزت 35%، ونصح بتخصيص مراكز دفاعية. أما جولدمان ساكس فكان أكثر مباشرة، وركز على أدوات مثل العقود الآجلة للسلع وTIPS لمكافحة التضخم. بينما يركز رالف دالي على قيمة الذهب في التنويع — ليس لأنه دائمًا يرتفع، بل لأنه مرتبط بشكل منخفض بمعظم الأصول المالية، وهذا هو التأمين الحقيقي.

المثير أيضًا أنني عندما أرى إعادة طرح وجهات نظر قديمة لبوب وود، أدرك مدى قلق السوق. قال في عام 2014 أثناء أزمة القرم إن أكثر شيء لا ينبغي فعله خلال الحرب هو الاحتفاظ بالنقد، لأنه سيفقد قيمته. هذا المنطق لا يزال ساريًا اليوم. لكن مواقف وود السياسية كانت دائمًا عملية، واهتمامه ينصب على القيمة التجارية طويلة الأمد، وليس على التقلبات السياسية قصيرة الأمد، وهذا العقلانية نادرة في ظل حالة الذعر الحالية.

بالنسبة للبيتكوين، غالبًا ما يظهر في بداية الأزمات الجيوسياسية كأنه سهم تكنولوجي عالي التقلب وليس كملاذ آمن. عمليات التصفية بالرافعة المالية، هروب العملات المستقرة، نقص السيولة في البورصات، كلها قد تؤدي إلى هبوط حاد على المدى القصير. وإذا استمرت الصراعات لأكثر من شهرين، قد يواجه السوق العالمي تصحيحًا يتراوح بين 15-20%، ومن الصعب أن يظل BTC بمنأى. لكن على المدى الطويل، إذا تطورت الأمور إلى مواجهة شاملة، فإن الأصول الرقمية كأداة لنقل القيمة عبر الحدود ستُعاد تقييمها بشكل كامل.

المسألة الآن لم تعد تتعلق بـ"السوق الصاعدة أم الهابطة"، بل بـ"من يمكنه التداول والتسوية بحرية". وعندما تصل الأمور إلى ذلك، ستتغير قواعد تسعير الأصول المادية، والطاقة، والمعادن النادرة بشكل جذري. ستُدرج الأصول الاستراتيجية مثل الرقائق، والاتصالات عبر الأقمار الصناعية، ومراكز البيانات ضمن الأطر الوطنية.

قد يكون الأمر ثقيلًا، لكنه ما يناقشه كبار المستثمرين سرًا الآن. وأفضل استراتيجية ربما تكون الاستعداد مسبقًا، بدلاً من الانتظار حتى تقع الكارثة.