لقد تواصلت مع ملاحظة مثيرة جدًا للاهتمام من مايكل بيري حول الحالة الحالية للسوق الأمريكية. الشخص الذي تنبأ بأزمة 2008 يشير إلى شيء قليل من الناس يلاحظونه: ثروة الأسر في الولايات المتحدة الآن مركزة أكثر في الأسهم من العقارات. يبدو أنه تفصيل، لكن تاريخيًا ظهر هذا النمط قبل فترات ارتفاع السوق التي استمرت لسنوات، كما حدث في الستينيات والتسعينيات.

ما يقوله بيري هو أن هذا التغير كله ناتج عن مزيج من العوامل التي نعرفها جيدًا: أسعار الفائدة المنخفضة جدًا، تريليونات من التحفيز خلال الجائحة، التضخم غير المسيطر عليه، المضاربة المجنونة في الذكاء الاصطناعي، وأيضًا ذلك الاستثمار المُمَنهج الذي أصبح موضة. بشكل أساسي، المال السهل يبحث عن عائد في أي مكان.

لكن هناك نقطة لفتت انتباهي أكثر: الآن يسيطر الاستثمار السلبي على أكثر من 50% من السوق. فكر جيدًا في ما يعنيه ذلك. عندما يكون معظم المال في صناديق المؤشرات وصناديق التداول المتداولة التي تتبع السوق تلقائيًا، فإن الانخفاض يمكن أن يتضخم بسرعة. لا يوجد الكثير من المجال للفلترة البشرية أو لاتخاذ قرارات ضد الاتجاه.

ثروة هذه الأسر الأمريكية أصبحت مرتبطة أكثر فأكثر بأداء سوق الأسهم. مايكل بيري يقول بشكل أساسي أننا في منطقة رأيناها من قبل، وكانت العواقب ليست دائمًا هادئة. من الحكمة مراقبة هذه الديناميكية.