مؤخرًا لاحظت ظاهرة مثيرة للاهتمام — السوق يبدو وكأنه عالق في منطقة موت تجارية. أقرّ مستثمر مخضرم يشارك بشكل عميق في سوق العملات المشفرة مؤخرًا بأنه لم يكن هناك الكثير من التحركات التجارية في الربع الأول، باستثناء زيادة مراكز الشراء على التوالي في Hyperliquid. وهذا ليس بدون سبب.

يعتقد أن هناك جرفين أمام أعيننا الآن. أحدهما هو خطر انهيار الانكماش الناتج عن موجة الذكاء الاصطناعي. مع ازدياد كفاءة وكلاء الذكاء الاصطناعي، تتعرض وظائف المعرفة العادية للسرقة. تعتمد الاقتصاد الأمريكي بنسبة 70% على الاستهلاك، وبمجرد أن يبدأ موجة البطالة البيضاء في الانتشار، ستنهار أصول الائتمان الاستهلاكي في البنوك. الجرف الآخر هو الجغرافيا السياسية — حرب إيران قد تعيد كتابة قواعد لعبة هيمنة الدولار تمامًا.

هذا اللاعب في العملات المشفرة حلل بالتفصيل ثلاثة سيناريوهات محتملة. الأول هو انتهاء الحرب فورًا، وعودة الأمور إلى طبيعتها. لكن قنبلة الانكماش في الذكاء الاصطناعي لا تزال تنفث، وربما يتعافى البيتكوين بشكل طفيف أولاً، لكن الارتفاع الكبير الحقيقي يتطلب ضخًا كبيرًا من الاحتياطي الفيدرالي. السيناريو الثاني أكثر إثارة — سيطرة إيران على مضيق هرمز، واضطرار الدول إلى دفع رسوم المرور باليوان. هذا يعني أن عصر الدولار النفطي قد ينتهي فعلاً. ستبيع الدول أصول الدولار لشراء الذهب، ثم تستبدل الذهب باليوان. خلال هذه العملية، ستنهار سندات الخزانة الأمريكية وأسهم التكنولوجيا، وسيتعرض البيتكوين لضغوط، حتى يبدأ البنك المركزي في طباعة النقود.

وأشار بشكل خاص إلى أنه إذا تم إغلاق المضيق مما يؤدي إلى ارتفاع أسعار النفط، فهذه ستكون أسوأ حالة. ستتضرر الاقتصاد العالمي بشدة، وسيشهد البيتكوين انخفاضًا في البداية، لكن مع انهيار النظام المالي المفرط في الرافعة المالية، ستبدأ آلة الطباعة في العمل. ومع ذلك، إذا تم تدمير إيران تمامًا، فسترتفع مخاطر الحرب العالمية الثالثة بشكل كبير، وعندها قد يكون انتعاش البيتكوين مجرد وهْم.

الأكثر إثارة للاهتمام هو ملاحظاته المحددة حول تأثير الذكاء الاصطناعي. تحدث عن صديق مؤسس لمشروع ألعاب تشفير، استخدم نموذج Claude الأحدث للبرمجة. والنتيجة؟ أن شخصًا واحدًا أنجز في أربعة أيام ما كان يستغرق ستة أشهر. قرر هذا الشخص على الفور تسريح 50% من الموظفين. أصبح المهندسون العاديون فعلاً غير ضروريين. الحد الأقصى لمساعدات البطالة هو 28,000 دولار في السنة، لكن رواتب العاملين في المعرفة تتراوح بين 85,000 و90,000 دولار. ديون البنوك هي الحل الوحيد.

لذا، المنطق الحالي هو أن البيتكوين قد ينخفض أولاً، لكنه في النهاية سيتفوق على جميع الأصول الرئيسية. هو حاليًا مستعد فقط لزيادة تعرضه للذهب ورمز الحوكمة Hyperliquid. أما بالنسبة للبيتكوين، فسيكون الانتظار حتى يظهر أداء البيتكوين مقابل الأسهم التقنية قوة كافية، ثم يفكر في زيادة المراكز بشكل كبير. إذا تمكن البيتكوين من الحفاظ على مستوى 60,000 دولار واختباره مرة أخرى بنجاح، فهذه إشارة لزيادة المراكز.

بصراحة، هذا الإطار التحليلي واضح جدًا. السوق بالفعل يقف عند مفترق طرق، سواء كان ذلك بسبب الانكماش الناتج عن الذكاء الاصطناعي أو عاصفة الجغرافيا السياسية، فكلها قد تعيد تشكيل النظام المالي بالكامل. في ظل هذه الحالة من عدم اليقين، اختار العديد من المستثمرين المخضرمين في العملات المشفرة الانتظار. هم لا ينتظرون ارتفاع الأسعار فحسب، بل انتظار اللحظة التي تبدأ فيها البنوك المركزية فعلاً في ضخ النقود. وعندها، قد يكون أداء البيتكوين مفاجئًا للجميع.