أرى أن البيتكوين الآن يتعرض لضغوط بيع ملحوظة. حجم التداول الفوري ينخفض باستمرار في حين أن نسبة الرافعة المالية ترتفع، وهذه عادة علامات غير صحية في السوق. حجم التداول الفوري انخفض مؤخرًا من 42 ألف بيتكوين إلى 35 ألف خلال أسابيع قليلة، بينما معدل التمويل لا يزال سلبيًا. هذا يعني وجود مراكز قصيرة قوية جدًا.

الأمر المثير للاهتمام هو أن الشراء المؤسسي لا زال مستمرًا (انخفض احتياطي البورصة بمقدار 66 ألف بيتكوين)، لكن نشاط التجزئة ضعيف. إذن هناك فجوة بين تراكم الحيتان ونشاط التداول العادي. هذا يخلق هيكل سوق هش.

من الجانب الفني، السيولة أدنى من السعر الحالي أقرب من تلك الموجودة فوقه. هذا يعني أنه إذا حدث تحرك حاد نحو الأسفل، قد يؤدي إلى سلسلة تصفية في المراكز الطويلة. مع سوق مدفوع بالرافعة المالية كما هو الآن، يمكن أن تتزايد التقلبات بشكل كبير.

الهيكل مختلط نوعًا ما. هناك تراكم من قبل المؤسسات لكن الطلب على التداول الفوري ضعيف. السوق الآن يعتمد أكثر على المشتقات بدلاً من الشراء العضوي. لذلك، حركة السعر على المدى القصير لا تزال عرضة للتحركات المفاجئة، خاصة إذا بدأت سلسلة التصفية في التفعيل.