لقد صادفت شيئًا مذهلاً في مجال استثمار الذكاء الاصطناعي. هناك شخص يُدعى ليوبولد أشنبرنر يبلغ من العمر 24 عامًا أصبح بصمت واحدًا من أكثر مديري الصناديق إثارة للاهتمام للمراقبة الآن—وسجله الحافل صادقًا مذهل.

إذن إليك الأمر: صندوقه، الوعي الظرفي LP، انتقل من إدارة ما بدا وكأنه $255 مليون في الحيازات المعلنة علنًا في نهاية عام 2024 إلى الجلوس على 5.5 مليار دولار بحلول الربع الرابع من 2025. هذا ليس خطأ مطبعي. في أقل من عام.

لا يدرك معظم الناس أن ليوبولد أشنبرنر لديه جذور في عالم العملات المشفرة. كان جزءًا من فريق صندوق FTX للمستقبل في عام 2022—عمل هناك حتى انهارت الأمور بالكامل. قبل ذلك، كان في OpenAI ضمن فريق السوبرالينجمينت، الذي يركز على الحفاظ على أنظمة الذكاء الاصطناعي تحت السيطرة. تم فصله في 2024 بسبب تسريبات معلومات مزعومة ( على الرغم من أنه نفى التفاصيل)، ومن المثير للاهتمام أن فريق السوبرالينجمينت بأكمله تفكك بعد فترة قصيرة. خطيبته، أفيتال بالويت، تدير الآن العمليات في أنثروبيك، التي تعتبر المنافس الأكبر لـOpenAI.

لكن القصة الحقيقية هي ما حدث بعد ذلك. في يونيو 2024، أصدر ليوبولد أشنبرنر ورقة بحثية من 165 صفحة بعنوان "الوعي الظرفي: العقد القادم" التي أصبحت بشكل أساسي قراءة إلزامية في وادي السيليكون. كانت الأطروحة جريئة—الذكاء الاصطناعي العام قادم أسرع مما يعتقد معظم الناس، وهناك استثمارات بنية تحتية محددة ستسيطر. بعد ثلاثة أشهر، أطلق صندوقه بناءً على تلك الأطروحة بالذات.

وهنا حيث يصبح الأمر مثيرًا للاهتمام: محفظة ليوبولد أشنبرنر لا تتبع استثمارات الذكاء الاصطناعي الضخمة الواضحة. لن تجد Nvidia، مايكروسوفت، أمازون، أو جوجل في أكبر ممتلكاته. بدلاً من ذلك، يراهن على الأشياء غير اللامعة—البنية التحتية للطاقة، قوة الحوسبة، الاتصالات البصرية، التخزين. تمثل أكبر 10 ممتلكات لديه وحدها 86% من مراكز الصناديق. شركة Bloom Energy (خلايا الوقود الصلبة للأوكسيد للبيانات) حققت نجاحًا مذهلاً. السهم أكثر من مضاعف منذ نهاية 2024.

هناك تفصيل واحد لفت انتباهي: صندوق Situational Awareness LP يمتلك حصصًا في عدة شركات تعدين بيتكوين—Core Scientific، Cipher Mining، Iren، Bitdeer. لكن الأمر هنا—ليوبولد أشنبرنر لا يراهن على تعدين العملات الرقمية نفسه. إنه يراهن على تحول هذه الشركات إلى مراكز حوسبة الذكاء الاصطناعي. من المنطقي عندما تفكر في الأمر: عمليات التعدين لديها بالفعل الأراضي، والبنية التحتية للطاقة، وأنظمة التبريد جاهزة. مع ركود سوق العملات المشفرة وازدياد الطلب على الذكاء الاصطناعي، فإنها انتقال طبيعي.

عند النظر إلى مسار ليوبولد أشنبرنر، هناك شيء شبه شعري فيه. هو وSBF كلاهما مر عبر FTX، كلاهما كان مؤمنًا حقيقيًا بالعمل الخيري الفعال، وكلاهما حقق عوائد كبيرة. لكن SBF انتهى به المطاف في السجن، بينما ليوبولد أشنبرنر في الأساس خرج من مسار واحد واكتشف شيئًا أنسب له. صناعة العملات المشفرة نفسها في تلك النقطة التحولية—السرديات القديمة تتلاشى، والجديدة تظهر، والذين يرون التحول مبكرًا يحققون نتائج جيدة.

مضحك كيف يعمل ذلك. عندما تنهار القصة القديمة، تكون الفرصة الحقيقية في بناء القصة التالية.