لقد انتهيت للتو من مراجعة البيانات على السلسلة الأخيرة، واكتشفت أن توقعات السوق بشأن مدة السوق الهابطة تتغير، وهذا موضوع يستحق النقاش بشكل جيد.

لنراجع التاريخ، كانت الدورة الكاملة للسوق الهابطة الأخيرة من نوفمبر 2021 إلى نوفمبر 2022، حيث انخفضت من 69 ألف إلى 15.5 ألف، واستمرت العملية لمدة 12 شهرًا، بنسبة هبوط بلغت 77%. وإذا نظرنا أبعد، فإن السوق الهابطة في 2017-2018 كانت أيضًا لمدة 12 شهرًا، وفي 2014-2015 استمرت لمدة 14 شهرًا. لذلك، من الناحية التاريخية، عادةً ما تتراوح مدة السوق الهابطة للعملات المشفرة بين 9 إلى 18 شهرًا، والمتوسط هو حوالي 12 شهرًا.

ما هو الوضع الآن؟ وصل البيتكوين في أكتوبر 2025 إلى ذروته عند 126 ألف، ثم بدأ في التصحيح. بحلول أوائل فبراير، دخل السوق بوضوح في حالة سوق هابطة — ليس مجرد تصحيح، بل سوق هابطة حقيقية. أظهرت البيانات أن مؤشر الصعود انخفض من 80 مباشرة إلى 0، وبدأت تدفقات أموال الصناديق المتداولة في المؤسسات (ETF) في التراجع أيضًا. بحلول نهاية أبريل، كان البيتكوين يتذبذب حول 77.5 ألف، ومنذ الذروة، انخفض بأكثر من 40%.

المثير للاهتمام هو أن المحللين اختلفوا حول مدة استمرار السوق الهابطة. يعتقد CryptoQuant أن النافذة الأولى لأسفل موثوق قد تظهر في الربع الثالث من 2026، والمنطقة المستهدفة بين 56 ألف و70 ألف. وجهة نظر Compass Point أكثر حذرًا، حيث يقولون إننا نقترب من "اللعبة الأخيرة"، وأن القاع في السيناريو الأساسي يتراوح بين 60 ألف و68 ألف. لكن هناك أصوات تقول إنه بسبب مشاركة المؤسسات وتطوير بنية ETF التحتية، قد تكون هذه السوق الهابطة أقصر من تلك التي في 2022، وربما تحتاج فقط من 3 إلى 6 أشهر للوصول إلى القاع.

من بيانات أبريل، لقد دخلنا السوق الهابطة منذ أكثر من أربعة أشهر. إذا استندنا إلى توقعات CryptoQuant، فإن الوصول إلى القاع في الربع الثالث يعني أننا لا نزال ننتظر 2-3 أشهر أخرى. لكن المهم هو أن خصائص هذه السوق الهابطة مختلفة عن السابق — مشاركة المؤسسات أعلى، وتدفقات ETF يمكن أن تؤدي إلى ردود فعل متسلسلة بسهولة أكبر. هذا قد يسرع من عملية تكوين القاع.

ملاحظتي الشخصية هي أن مدة السوق الهابطة قد تتراوح بين 9 إلى 12 شهرًا، بمعنى أن القاع يجب أن يظهر في نهاية هذا العام أو بداية العام المقبل على أبعد تقدير. بالطبع، بشرط ألا تظهر أحداث غير متوقعة على المستوى الكلي. وإذا حدث ذلك، فقد تمتد المدة إلى 12-15 شهرًا.

بالنسبة للأشخاص الذين لا زالوا في السوق الآن، التركيز ليس على التخمين كم من الوقت ستستمر السوق الهابطة، بل على إدارة المخاطر بشكل جيد. الحفاظ على استراتيجية استثمار منتظمة، وتراكم بعض الأصول الأساسية مثل BTC و ETH، مع الاحتفاظ بنسبة 20-40% من العملات المستقرة كاحتياطي، في انتظار فرصة القاع الأخيرة. التاريخ يُعلمنا أن المستثمرين الذين ينجون خلال السوق الهابطة هم غالبًا من يحققون أكبر الأرباح في الدورة الصاعدة التالية.