بصراحة، لقد أصبحت متوترًا قليلاً من خلال عملية إعادة الرهن LST مؤخرًا… من أين تأتي الأرباح حقًا، بعد أن فهمت الأمر، لم يكن الأمر غامضًا جدًا: جزء منها هو فائدة الرهن الأساسية، والباقي هو “الناس مستعدون لدفع ثمن المخاطر التي تتحملها نيابة عنك”، مثل ميزانية الأمان لـ AVS، وتقديم البروتوكول دعمًا لزيادة TVL، وحتى المشاريع الجديدة التي تقدم رموزًا لتغذية المشاركين المبكرين. المشكلة هي أنه بمجرد توقف الدعم، تنخفض الأرباح بشكل حقيقي جدًا.

المخاطر أيضًا واضحة جدًا: تعتقد أنك تكسب أكثر فقط، لكنك في الواقع تستخدم نفس حق الرهن لعمل المزيد من الالتزامات، وأي خطأ في أي حلقة على السلسلة (عقد، صلاحيات التشغيل، العقد، منطق التسوية)، قد يعيد “الأرباح المتراكمة” بسرعة أكبر. لست متأكدًا أيضًا مما إذا كان السوق الآن يعتبر هذا كمنتج استثمار مالي…

وبالمناسبة، مؤخرًا مع موجة وكلاء الذكاء الاصطناعي / التداول الآلي، هناك الكثير من يروج لـ “إعادة الاستثمار التلقائية، والتفاعل التلقائي”، لكني أرى أن الأمر على السلسلة يشبه أكثر من يتجرأ على إعطاء صلاحيات غير محدودة، ومن لا يبالون بالأمان. على أي حال، أنا الآن أفضّل أن أربح أقل، وإذا أمكن عدم منح صلاحيات، فلا أمنحها، وأحتاج إلى مراجعة سجل التفاعل مع العقود قبل النوم، الأمر مرهق جدًا.