خيال القيمة السوقية لمئات المليارات لـ M: سيف دموقليس المعلق فوق الرأس

عالم العملات الرقمية يبني الآلهة يوميًا، لكن تحت عرش الآلهة غالبًا ما تتكدس الفقاعات. مؤخرًا، الجميع يركز على M، لكن العارفين بالبصيرة يعلمون تمامًا: هذا الشيء لا يمكن أن يدعم قيمة سوقية تصل لمئات المليارات. لكن الغريب هو أن الجميع يعرف أنه غالي جدًا، ولا أحد يعلم متى سينهار فعليًا. هذه علامة واضحة على مرحلة نهاية لعبة الطبل والنفخ، حيث يتنافس الجميع على أن يكون أغبى من الآخر.
دعونا نترك العواطف جانبًا ونقوم بحساب بسيط من أساسيات الرياضيات. الكمية الحقيقية الحالية من رموز M هي 50 مليار، لكن لديها آلية قاتلة جدًا — أقصى توسع يمكن أن يصل إلى 100 مليار. بناءً على سعر العملة الحالي، وباستخدام حساب خطي، فإن القيمة السوقية القصوى النظرية لها قد تقترب أو تتجاوز 400 مليار.
ما هو مفهوم 400 مليار؟ في بيئة السوق الحالية، العديد من المشاريع الكبرى التي تمتلك قاعدة مستخدمين ضخمة، وإيرادات حقيقية، وبيئة ناضجة، لا تصل قيمتها السوقية إلى هذا الرقم. فبأي حق؟ هل فقط بسرد القصص الوهمية ومشاعر FOMO للمستثمرين الصغار؟ عند فحص أساسياتها، لا يمكن ملاحظة أي شيء يدل على أنها تستحق مئات المليارات. لا توجد حافة حصينة، ولا أرباح حقيقية تدعمها، إنها مجرد لعبة ثقة تعتمد على الأموال فقط.
عندما تتضخم القيمة السوقية لهذا الحجم، فإن التمويل الإضافي للحفاظ على السوق يتطلب أرقامًا فلكية. والأخطر من ذلك هو الحد الأقصى البالغ 100 مليار، مما يعني أن المالكين الحاليين يواجهون دائمًا خطر التخفيف غير المحدود للرموز. هذا التوقع للتضخم يشبه سيف دموقليس المعلق فوق الرأس، فبمجرد أن يشم المستثمرون الكبار رائحة الخطر ويبدأون في الانسحاب، فإن الضغط المحتمل للبيع قد يسبب انهيار السعر كالسيل الجارف.
على المدى القصير، في سوق تسيطر عليه العواطف، فإن البيع على المكشوف يكون عرضة للانفجار وخسارة كل شيء، لذلك ليس الوقت مناسبًا لالتقاط القمة. لكن، لقد وضعت لنفسي علامة "سماء طويلة" في قائمة المراقبة الخاصة بي.
يمكن للإجماع أن يدفع السعر إلى السماء، لكن على المدى الطويل، ستعود القيمة إلى جوهرها. عندما تتراجع هذه الحمى، وعندما تتلاشى السيولة تمامًا، فإن انهيار M سيكون أكثر فظاعة مما يتوقعه الجميع. لا تراهن على قدرتك على التهرب من القمة بدقة، حافظ على يقظتك، استعد، وعندما يظهر الفريسة ثغرة، ستعود من هذه الموجة الهابطة ونحن محملون بالكنوز. $M