هذه الأيام، عندما أرى الجميع يتحدث عن إعادة الرهن والأمان المشترك، مع حماسة "الأرباح يمكن أن تتضاعف مرة أخرى"، أشعر برغبة في إلقاء بعض الماء البارد: يمكن تراكب الأرباح، لكن لا تضع الوهم أيضًا في الاعتبار. بصراحة، أنت تستخدم نفس المخاطر الأساسية كضمان عدة مرات، ويبدو الأمر سلسًا على السلسلة، لكن عندما يحدث شيء، قد يكون الانزلاق كله معًا.

خصوصًا الآن، مع وصول معدلات التمويل على الأصول الفورية/المشتقات إلى الحد الأقصى، وبدأت المناقشات في المجموعة حول "هل ستنعكس الأمور أم لا، أم نستمر في تضخيم الفقاعة"، أود أن أرى بشكل أكثر وضوحًا: من ينسحب بهدوء من السيولة، ومن لا يزال يتحمل الرافعة المالية بقوة. الأمان المشترك يبدو وكأنه "الجميع يتكاتف ليكون أكثر استقرارًا"، لكنه قد يتحول أيضًا إلى "الجميع يهتز معًا"، وهو… أمر صعب جدًا تحمله.

أنا نفسي مؤخرًا أعتبر نفسي مراقبًا، أفضّل أن أتناول أقل، بدلاً من أن أضحي بنومي. هكذا، لنبدأ هكذا.