دوسان بابكات، مفاجأة الأداء المالي ورفع سعر الهدف… كيه بي للأوراق المالية '92,500 وون'

تعتقد شركة KB للأوراق المالية أن أداء شركة دوشان سنوماك في الربع الأول فاق التوقعات، ولذلك قامت أيضًا بترقية توقعات الأرباح السنوية وسعر السهم المستهدف. مع تأكيد أن الأداء يتجاوز توقعات السوق، أعادت الشركة حساب توقعات الأرباح لهذا العام والعام المقبل، وبناءً عليه رفعت القيمة العادلة للشركة.

أعلنت شركة KB للأوراق المالية في 29 من الشهر عن رفع سعر السهم المستهدف لدوشان سنوماك من 80,000 وون كوري إلى 92,500 وون كوري. وعلق الباحث جونغ دونغ-وي قائلًا إن أرباح التشغيل في الربع الأول من هذا العام كانت 207 مليار وون كوري، متجاوزة توقعات السوق بأكثر من 30%، وقدم أداءً مفاجئًا. وشرح أن ذلك يرجع إلى انتعاش الطلب على الأقسام الرئيسية، بالإضافة إلى تأثير ارتفاع أسعار البيع، كما ساعدت أيضًا قوة العملة الكورية مقابل الدولار والعملات الرئيسية الأخرى على تحسين الأداء.

من حيث المناطق، كان الانتعاش في السوق الأوروبية والشرق أوسطية هو الأبرز. حيث زادت المبيعات في المنطقة بنسبة 18.3% مقارنة بالعام الماضي، وعلق تحليل شركة KB أن ذلك يرجع إلى انتعاش الطلب على المعدات الصغيرة وتأثير قوة اليورو. كما زادت مبيعات السوق الرئيسية في أمريكا الشمالية بنسبة 3.3%، وارتفعت الأسواق الآسيوية وأمريكا الوسطى وأفريقيا أيضًا بنسبة 3.8%. والأهمية في هذا الأداء تكمن في أنه لا يعتمد فقط على منطقة معينة، بل يظهر اتجاهات تحسن متوازنة في عدة مناطق.

عكست شركات الأوراق المالية هذا الاتجاه في الربع الأول، ورفعت توقعاتها للأداء السنوي. حيث زادت توقعات أرباح التشغيل لهذا العام من 695 مليار وون كوري إلى 768 مليار وون كوري، بزيادة قدرها 10.5%. كما رفعت التوقعات للعام المقبل من 1.026 تريليون وون كوري إلى 1.089 تريليون وون كوري، بزيادة قدرها 6.1%. ونظرًا لأن سعر السهم المستهدف عادةً يُحسب بناءً على توقعات الأرباح المستقبلية، فإن رفع التوقعات عادةً ما يؤدي مباشرة إلى تعديل سعر السهم المستهدف.

تعتقد شركة KB للأوراق المالية أنه حتى بعد ارتفاع سعر السهم مؤخرًا، لا يزال معدل السعر إلى القيمة الدفترية (PBR) لشركة دوشان سنوماك عند مستوى 0.9 مرة. ويُعد معدل PBR مؤشرًا يُظهر مستوى سعر السهم مقارنةً بصافي قيمة أصول الشركة، حيث يُعتبر أقل من 1 عادةً مؤشرًا على أن سعر السهم منخفض مقارنةً بقيمة الأصول. وهذا يعني أنه في ظل تحسن ظروف القطاع واستمرار انتعاش الأداء، لا تزال تقييمات قيمة الشركة غير مرهقة. وإذا استمر انتعاش الطلب العالمي على معدات البناء واستمرت ظروف سعر الصرف، فمن الممكن أن يؤدي ذلك إلى توقعات بمزيد من رفع الأداء في المستقبل.