شهدت أسعار الذهب في نيويورك انخفاضًا مرة أخرى في الأيام القليلة الماضية، لقد راجعت السوق مؤخرًا، حيث انخفضت عقود الذهب الآجلة لشهر يونيو 2026 بمقدار 38.6 دولار، والآن تتداول عند حوالي 4841 دولار للأونصة، بانخفاض يقارب 0.8%. انخفضت الفضة بشكل أكبر، حيث هبط عقد مايو مباشرة بنسبة 2.39%.

السبب الرئيسي لا يزال عدم اليقين في الجبهة الجيوسياسية. من المتوقع أن تنتهي اتفاقية وقف إطلاق النار بين الولايات المتحدة وإيران خلال أسبوعين، لكن تقدم المفاوضات كان فوضويًا، حيث يتبادل الطرفان اللوم. استمرت الولايات المتحدة في إغلاق مضيق هرمز، بينما تتردد إيران في الاستمرار في المفاوضات، هذا عدم اليقين ضغط مباشرة على أسعار الذهب والفضة.

لكن من منظور أوسع، فإن نطاق التأثير لهذا الصدمة واسع جدًا. صندوق النقد الدولي خفض توقعاته لنمو الاقتصاد العالمي لهذا العام من 3.3% إلى 3.1%، كما رفع توقعات التضخم. ستصدر بيانات مؤشر مديري المشتريات في الدول المختلفة هذا الأسبوع، ومن المتوقع أن تتدهور بيانات ألمانيا وفرنسا ومنطقة اليورو والمملكة المتحدة، مما يشير إلى تصاعد مخاطر الركود التضخمي.

من المثير للاهتمام أنه، على الرغم من أن الأسعار قصيرة الأجل للذهب تتعرض لضغط بسبب هذه عدم اليقين، إلا أن محللي بنك HSBC يرون أن الآفاق طويلة الأجل لسوق الذهب في نيويورك لا تزال متفائلة. ارتفاع المخاطر الجيوسياسية، زيادة العجز المالي، وشراء البنوك المركزية المستمر، كل هذه العوامل ستواصل دعم أسعار الذهب. لذلك، فإن هذا الانخفاض قد يكون مجرد تصحيح قصير الأمد.