البطريق السمين، والقرد الممل يشتعلان فجأة! وراء ذلك أزمة "الانتفاخ الافتراضي" في NFT: حجم التداول، وعدد المستخدمين ينخفضان إلى النصف

سوق الرموز غير القابلة للاستبدال (NFT) شهد مؤخرًا انتعاشًا، بقيادة البوكيمون الممل والتنين السمين، مما أدى إلى ارتفاع كبير في الأسعار الأساسية. ومع ذلك، تظهر بيانات السلسلة أن حجم التداول الإجمالي وعدد المستخدمين النشطين قد انخفضا بشكل كبير، مما يشير إلى تركيز رأس المال بشكل كبير على عدد قليل من المشاريع الكبرى.

شهدت الرموز غير القابلة للاستبدال (NFT) مؤخرًا موجة انتعاش، وبالنسبة للمستثمرين الذين يراقبون الأسعار بشكل دقيق، يبدو أن السوق عاد إلى مشهد الازدهار الربيعي. ومع ذلك، إذا نظرنا إلى بيانات التداول على السلسلة، فإن هذا الانتعاش يبدو أكثر كأنه “رفع أسعار بواسطة رأس مال محدود”، وليس عودة عامة للسوق.

هذه الزيادة بقيادة البوكيمون الممل (Bored Ape Yacht Club، BAYC) والتنين السمين (Pudgy Penguins)، حيث سجلت أسعارها الأساسية ارتفاعًا بمعدل مزدوج الأرقام خلال الأسابيع القليلة الماضية، وارتفعت أسعار الرموز أيضًا بشكل متزامن. ومع ذلك، فإن هذا الاندفاع الظاهر للحيوية، يقتصر على عدد قليل من المشترين.

على سبيل المثال، بالنسبة للتنين السمين، تجاوز السعر الأساسي الآن 5 إيثريوم، بزيادة تزيد عن 20% خلال أسبوع واحد؛ وبلغ إجمالي عمليات البيع خلال الأيام السبعة الماضية حوالي 201 عملية، مع حجم تداول يقارب 1000 إيثريوم؛ من ناحية أخرى، ارتفع سعر البوكيمون الممل بنسبة 81% خلال 30 يومًا، منتعشًا بقوة من أدنى مستوياته السابقة.

المصدر: «البلوك تشين كيرك»

في سوق NFT، يُعد السعر الأدنى مؤشرًا رئيسيًا يراقبه المستثمرون، ويمثل سعر الطلب الأرخص حاليًا في السوق. على سبيل المثال، إذا كانت أقل سعر لرموز التنين السمين هو 5.38 إيثريوم، فهذا هو السعر الأدنى لهذا السلسلة. عادةً، ارتفاع السعر الأدنى يعني أن المشترين على استعداد لدفع المزيد للدخول؛ وعلى العكس، فإن انخفاض السعر الأدنى يشير إلى أن المالكين يسرعون في البيع للهروب.

تقلص السيولة، وانخفاض نشاط اللاعبين إلى النصف

ومع ذلك، خلف الارتفاعات في المشاريع الكبرى، تكشف بنية سوق NFT عن مخاوف خفية: حيث يتراجع مستوى المشاركة بشكل كبير.

وفقًا لمنصة تحليل البيانات على السلسلة CryptoSlam، انخفضت مبيعات NFT الشهرية العالمية من 304 مليون دولار في فبراير إلى حوالي 175 مليون دولار في أبريل؛ وفي الوقت نفسه، انخفض عدد المعاملات وعدد المستخدمين النشطين بشكل كبير.

وفي الوقت ذاته، ارتفع متوسط سعر البيع بمقدار الضعف، من 30.6 دولار في مارس إلى 67.38 دولار في أبريل. هذان الرقمين المتناقضان يعكسان ظاهرة واحدة: السوق لا يشهد عودة شاملة للمشترين، بل هو عبارة عن تقلص كبير في السيولة، يتركز بشكل كبير على عدد قليل من NFT ذات الأسعار العالية.

اختلاف كبير في جودة الطلب، والمستثمرون العاديون لا زالوا عالقين في فخ “الاحتجاز”

حتى مع وجود مشاريع NFT الكبرى، يختلف هيكل الطلب بشكل كبير. فالتنين السمين، على الرغم من ارتفاع السعر، لا يزال يحافظ على نشاط تداول مرتفع نسبيًا، مما يدل على أن السوق لا يزال نشطًا بشكل صحي. بالمقابل، مشاريع مثل CryptoPunks، رغم أن حجم التداول الأسبوعي لها قريب من التنين السمين، إلا أن عدد المعاملات أقل بكثير، مما يعني أن عددًا قليلًا من الصفقات الكبيرة يمكن أن تؤثر بشكل كبير على السعر.

من خلال النظر إلى إشارات السوق الأوسع، لا تزال الحالة متقلبة. تشير بيانات CryptoSlam إلى أن حوالي 50% من حجم التداول في سوق NFT حاليًا ينتمي إلى “صفقات غسل البيع (المعروفة أيضًا بالتلاعب في الحجم)”. بالإضافة إلى ذلك، لا تزال الأرباح الإجمالية من التداول سلبية، مما يدل على أن معظم اللاعبين لا زالوا في وضع “محتجزين”.

وبناءً على ذلك، يبدو أن سوق NFT حاليًا أكثر في مرحلة “تأسيس قاعدة واستقرار”، وليس “انفجار وتوسع”. على الرغم من ارتفاع الأسعار، إلا أن المشاركين يتراجعون، وتتركز كل الحماسة ورأس المال على عدد قليل من المشاريع الكبرى.

الأهم من ذلك، أن قيمة إيثريوم ارتفعت حوالي 18% خلال الشهر الماضي، وبيتكوين حققت ارتفاعًا مماثلاً. بمعنى آخر، فإن هذا الاحتفال الظاهر بـNFT هو في جزء كبير منه نتيجة لارتفاع شهية المخاطرة في سوق العملات الرقمية بشكل عام، حيث استفادت من ارتفاع السوق بشكل جماعي، وNFT ذات القيمة العالية المقومة بالإيثريوم كانت مجرد ركوب على موجة الأموال الساخنة، وارتفعت مع السوق.

• تم إعادة نشر هذا المقال بإذن من «البلوك تشين كيرك»
• العنوان الأصلي: «التنين السمين، البوكيمون الممل يجنحان: أزمة “الانتفاخ الوهمي” في سوق NFT، وتراجع حجم التداول وعدد المستخدمين»
• الكاتب الأصلي: بلوك جين مي MEL