تقول جي بي مورغان إن التوكنة ستعيد تشكيل صناعة الصناديق، على الرغم من أن حالات الاستخدام القوية لصناديق المؤشرات المتداولة لا تزال بعيدة لسنوات

• تقول جي بي مورغان إن التوكنيشن من المحتمل أن يعيد تشكيل صناعة الصناديق، وليس فقط قطاع الصناديق المتداولة في البورصة.
• يعتقد البنك أن حالات الاستخدام ذات المعنى لا تزال بعيدة بضع سنوات، على الرغم من التجارب المستمرة حول توكنية الصناديق المتداولة في البورصة والتسوية الفورية.

يميل جي بي مورغان أكثر نحو التوكنيشن، رغم عدم استخدام النغمة المبالغ فيها التي غالبًا ما تحيط بالموضوع. في تعليقات نُشرت يوم الجمعة، قال كييران فيتزباتريك، رئيس قسم منتجات الصناديق المتداولة في البورصة للخدمات الأمنية على مستوى العالم في البنك، إن التوكنيشن من المحتمل أن يغير السوق عبر صناعة الصناديق بأكملها، وليس فقط الصناديق المتداولة في البورصة. هذا تصريح مهم من شركة كبيرة ومركزة على البنية التحتية مثل جي بي مورغان، حتى لو جاء مع ملاحظة حذرة بنفس القدر. يرى جي بي مورغان تغييرات هيكلية، ولكن بدون عائد فوري قال فيتزباتريك إن التجارب حول الصناديق المتداولة بالتوكنيشن قد بدأت بالفعل، مدفوعة بإمكانية آليات إنشاء واسترداد أسرع، وتسوية شبه فورية، والوصول المستمر إلى السوق. هذه مزايا حقيقية، على الأقل على الورق. أي شخص قضى وقتًا حول أنابيب الصناديق يعرف مدى أهمية دورات التسوية الأقصر وعمليات النقل الأوضح. ومع ذلك، كان حذرًا من المبالغة في تقدير الجدول الزمني.

“رأيي في التوكنيشن هو أنه سيصبح جزءًا من نظام الصناديق المتداولة في البورصة، لكننا لا نزال على بعد عامين من بعض حالات الاستخدام الجيدة”، قال.

هذا الحذر مهم. الكثير من سرد التوكنيشن ركز على حجم الفرصة، غالبًا بدون وضوح كبير حول أين يكون الدفع التجاري الحقيقي أقوى. يبدو أن وجهة نظر جي بي مورغان أكثر استنادًا إلى الواقع. الاتجاه واضح، لكن السوق لم يصل بعد إلى هناك تمامًا. كينكسيس هو المكان الذي تختبر فيه البنك الفكرة يستكشف جي بي مورغان بالفعل تطبيقات محتملة من خلال كينكسيس، وحدة أعمال البلوكشين الخاصة به. هذا يوحي بأن البنك لا يعلق فقط من على الهامش. إنه يختبر أين يمكن أن يتناسب التوكنيشن داخل سير العمل المالي الحقيقي، على الأرجح قبل الالتزام بأي عملية نشر أوسع. هذا ربما هو الإشارة الأكثر فائدة هنا. لم يعد البنك يعامل التوكنيشن كمجرد تجربة هامشية. بل يعامله كشيء من المحتمل أن يصبح جزءًا مدمجًا مع مرور الوقت، بشرط أن يتحسن توافق المنتج مع السوق. بالنسبة لصناعة الصناديق، قد يكون هذا هو الاستنتاج الأكبر. بدأ التوكنيشن يبدو أقل كفكرة بعيدة وأقرب إلى طبقة تشغيل مستقبلية. السؤال الآن ليس ما إذا كانت المؤسسات الكبرى تولي اهتمامًا، فهي كذلك. السؤال الحقيقي هو أي حالة استخدام ستنضج أولاً، وما إذا كانت مقنعة بما يكفي لتحريك بقية السوق معها.