تدخل السياسات الكلية فترة فراغ، وتعرقل المفاوضات الجيوسياسية واستعادة اللوجستيات على حد سواء؛ تواجه أسعار النفط تقلبات واسعة، والذهب يستعد للتعافي على المدى القصير؟

أولاً، أدت حتمية السياسات الكلية إلى خلق فراغ سيولة قصير الأمد. أعطى السوق تسعيرًا مطلقًا بنسبة 100% لثبات معدل الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي في أبريل، مما قضى تمامًا على الفجوة في التوقعات الاقتصادية القصيرة الأجل. في هذا السياق، فقد الذهب أهم مؤشر لمعدلات الفائدة الكلية، بالإضافة إلى تراجع مشاعر الحذر السابقة، مما أدى إلى توقف الاتجاه الأحادي في السوق. يبني التمويل حول سعر 4630 دولارًا في نطاق ضيق بين 4600 و4800 دولار، ويظهر على المدى القصير رغبة قوية في التعافي الفني من التشبع البيعي (احتمال 75% لاختراق 4700 دولار)، لكنه لا يزال في فترة انتظار تفتقر إلى محفزات جديدة.

ثانيًا، يظل الجمود الجيوسياسي هو الدعم الأساسي لسوق الطاقة. تشير البيانات إلى أن التوقعات بعقد لقاء دبلوماسي جوهري في نهاية أبريل قد خابت تمامًا (فقط 5%)، وأن احتمالية استئناف الملاحة في مضيق هرمز قبل منتصف مايو منخفضة جدًا (13%). الحالة السياسية "غير التلامسية" والتعقيدات الفيزيائية "المعتادة" تتشابك بشكل وثيق، مما يجبر شركات اللوجستيات على تحمل تكاليف إعادة هيكلة أعلى. نتيجة لهذا الانقطاع في جانب العرض وتحدي الطلب الكلي، أظهر خيارات النفط لشهر يونيو نطاق تقلبات واسع جدًا: مع احتمالات اختبار الدعم عند 80 دولارًا (56%) أو الاختراق فوق 115 دولارًا (54%)، مما يشير إلى أن النفط قد يمر قريبًا بفترة تذبذب واسعة النطاق وتصفية.