على متن المترو تدور حولها مرة أخرى ورأيت شخصًا يترجم مباشرةً "صافي التدفقات الداخلة/الخارجة لـ ETF اليوم" إلى "العملات المشفرة سترتفع/ستنهي"، بصراحة، هذه العلاقة ليست نظيفة جدًا. كذلك، عرض العملات المستقرة، زيادة USDT/USDC لا تعني بالضرورة أن الأموال خارج السوق تتجه لشراء العملات الرقمية، ربما تكون مجرد تحريك للأموال، أو تغيير القنوات، أو حتى مجرد تدفقات محاسبية.

أحيانًا أتحقق من خط زمن عمليات الصك/السحب على السلسلة، وأقارن تغييرات عناوين الإيداع في بعض أكبر المؤسسات (لا أشارك الهاش، كسول)، وغالبًا ما أرى: العملات المستقرة تزداد أولاً، وسعر العملة لا يتحرك؛ تدفقات ETF خارجة، والمخاطر في سوق الأسهم الأمريكية منخفضة، لكن الرافعة على السلسلة لا تزال تتحمل... في مثل هذه الحالات، إذا قلت "سبب ونتيجة"، سيكون الأمر محرجًا جدًا. على أي حال، أنا الآن أؤمن أكثر بـ"المسار": من أين تأتي الأموال، كيف تدخل، وأين تتوقف، لا تدع بعض مخططات تدفق الأموال تسيطر على المشهد.