لقد غصت لفترة طويلة، لكنني اليوم لا أزال أرغب في الظهور قليلاً… مؤخرًا، أكبر شعور لدي عند مراقبة السوق ليس هو أي عملة أكثر قوة، بل هو أن مفتاح "التحكم الكلي" في معدل الفائدة يلفت الانتباه ويؤثر على المزاج: عندما يرفع معدل الفائدة، يقول الجميع على لسانهم إنهم يركزون على المدى الطويل، لكن في الواقع، الجميع يزيلون الرافعة المالية، وكأنهم يضغطون على مراكزهم لإعادتها؛ وعندما يخفض معدل الفائدة، يعود الميل للمخاطرة ليختبئ مرة أخرى، وحتى أنا، الذي أتمتع بجرأة قليلة، لا أستطيع مقاومة الاحتفاظ ببعض الرصاص في السوق. باختصار، الأمر ليس أنني أصبحت أذكى، بل أن نبض قلبي يتماشى مع تكلفة رأس المال.

وأيضًا، خبر فرض ضرائب أو توجهات الامتثال في منطقة معينة، تأثيره ليس في السياسة نفسها بقدر ما هو في توقعات الدخول والخروج من السوق: عندما يعتقد الناس أن الأمر "قد يكون أكثر تعقيدًا"، حتى لو لم يواجهوا ذلك فعليًا، فإنهم يقللون من مراكزهم مسبقًا، خوفًا من عدم القدرة على التراجع لاحقًا؛ وعلى العكس، عندما يتم التخفيف من القيود، يتنفس السوق بسرعة، ويشعر الناس بالثقة لاقتناص فرصة ليوم آخر. على أي حال، أنا الآن لا أجرؤ على رسم مخطط القلب الكهربائي بشكل ممتلئ جدًا، أترك بعض الفراغ للطوارئ المفاجئة.