مؤخراً رأيت شخصًا يعتبر سوق السيولة الآلية (AMM) كنوع من إدارة الأصول، يضع أمواله هناك فقط ليحصل على رسوم المعاملات، بصراحة يشبه إلى حد كبير استئجار المظلة وتأجيرها، وإذا انكسر عمود المظلة بسبب الرياح، عليك أن تدفع الثمن. المنحنى أنيق جدًا، لكن عندما ينحرف السعر، فإن الخسارة غير الدائمة ستلتهم بسرعة تلك الأرباح التي جنيتها من "العملات الرقمية"، خاصة عندما تكون التقلبات عالية، وباختصار، أنت تقدم مخزونك كمخزون احتياطي للسوق.

نفس الشيء ينطبق على ألعاب السلسلة على البلوكتشين: عندما تبدأ التضخم، وتدخل الاستوديوهات، ينخفض سعر العملة بشكل حلزوني، ويبدو أن بركة السيولة كأنها تمثيل لوعاء مائي مثقوب، معدل الرسوم يبدو نشطًا، لكن مستوى المياه ينخفض بسرعة أكبر. على أي حال، الآن أرى أن النظر إلى تقلبات العمق والسيولة أولاً، ثم معدل الرسوم، أما كلمة "الربح من الاستلقاء"… فلتسمع فقط.